Орос улсад рублийн ханш юу болоод байна вэ? 2014 оны өнөөгийн байдал ямар байна вэ?

2024 Зохиолч: Henry Conors | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2024-02-12 10:56

Оросын мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн өөрчлөлтийн талаарх мэдээлэлд хайхрамжгүй ханддаг хүн цөөхөн байх. Рублийн ханшийн өсөлт, уналтын шалтгаан нь хамгийн ширүүн маргааны сэдэв болж байна. Энэ хооронд сүүлийн таван жилийн хугацаанд үндэсний мөнгөн тэмдэгт оросуудад арав гаруй гэнэтийн бэлэг барьжээ. Дотоодын хэд хэдэн эдийн засагчдын дунд одоо рублийн ханшид болж байгаа зүйл нь 2008 оны үйл явдлын шууд үр дагавар гэж үздэг. Энэ нь зарим талаараа үнэн ч үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн өнөөгийн динамик нь манай санхүүгийн өнөөгийн байдал, улс төрийн нөхцөл байдлаас илүү хамааралтай.

Мартагдашгүй 2008 он

Дэлхийн ноцтой хямралын шалтгаан, үр дагаврын талаар бараг хүн бүр өөр өөрийн гэсэн бодолтой байдаг. Зарчмын хувьд өнөөдөр олон улсын санхүүгийн зах зээлийн тоглогчид өдөөн хатгасан уу, эсвэл дэлхийн хуйвалдааны үр дагавар уу гэдэг нь тийм ч чухал биш юм. Эдгээр үйл явдал дотоодын санхүүгийн системд хэрхэн нөлөөлсөн нь илүү сонирхолтой юм. Хямралын Орост үзүүлэх үр дагаврыг тодорхой харуулсан хэдэн тоо энд байна:

• Нэг жилийн доторУлсын хэмжээнд 54 зээлийн байгууллага татан буугдсанаас 47 нь банкны үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрлийг хасчээ.
• Ам.долларын ханш 23.4186 рублиэр өссөн байна. 2008 оны 8-р сарын 01-ний өдөр 29, 3804 рубль. 2008 оны 12-р сарын 31-ний байдлаар (5 сарын хугацаанд 25.4%-иар); 2009 оны 8-р сарын 1 гэхэд доллар аль хэдийн 31.1533 рубльтэй тэнцэж байв. (33.1% - 1 жилийн өсөлтийн хурд).

Эдгээр тоо баримт нь 2008 оны хямралын үр дүнд Оросын санхүү ямар хүнд цохилтод өртсөнийг тодорхой харуулж байна. Манай иргэд хэдхэн жилийн дараа л эдгэрч чадсан.

2009-2011

Энэ хугацаанд Оросын эдийн засаг аажмаар сэргэж, санхүүгийн зах зээл өмнөх байр сууриндаа эргэн орохыг хичээж байв. Рублийн ханш тогтворжиж, зарим салбарт үйлдвэрлэлийн өсөлт ажиглагдаж байгаа хэдий ч рублийн ханш аажмаар хямдарсаар байх болно.

Мэдээжийн хэрэг, энэ үйл явц шугаман биш байсан ч ерөнхийдөө чиг хандлага нь тодорхой байсан: 2010 оны эхээр нэг доллар 30, 1851 рубль, 2011 онд - 30, 3505 рубль, 2012 онд - 32, 1961 урэх. Ийнхүү 3 жилийн хугацаанд рублийн ханш 6,68 хувиар унасан байна. Хүн бүр энэ динамикийг нэлээд хүлээн зөвшөөрч байна: ОХУ-ын Засгийн газар болон тус улсын хүн ам хоёулаа. Энэ хугацаанд рублийн ханш юу болж байна вэ гэсэн асуулт оросуудыг нэлээд сул дорой болгов. Үүний үр дүнд ОХУ-ын иргэдийн гадаад валютыг бэлнээр худалдан авах, мөн банкны хадгаламж хэлбэрээр хадгалах сонирхол буурсан.

2012

Харамсалтай нь бүх сайхан зүйлс дуусдаг: 2012 оны 5-р сардрублийн ханш дэлхийн тэргүүлэгч валютуудын эсрэг буурч эхлэв. Төв банкны асар их хэмжээний гадаад валютын интервенц, мөн дотоодын санхүүгийн тогтвортой байдлын талаар удаа дараалан баталгаажуулсны ачаар ханшийн уналтыг зогсоосон. Гэсэн хэдий ч доллар бараг 2 рублиэр, евро 2.5-аар өссөн байна.

Оросууд рублийн ханш юу болж байна вэ гэсэн асуултыг дахин сонирхож байна. Өнөөдөр дотоодын тэргүүлэх эдийн засагч, улс төр судлаачид тухайн үеийн үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналтыг манай улсын уламжлалт шалтгаанаар тайлбарлах хандлагатай байна:

• газрын тосны үнэ буурч байна;
• Европын эдийн засгийн асуудлууд;
• хөрөнгө оруулагчид санхүүгийн хямралын шинэ давалгаанаас айж байна.

Тухайн үед рублийн ханш огцом унасан нь улс орны эдийн засгийг сэргээх, зогсонги байдалд орохоос урьдчилан сэргийлэх зорилготой валютын ханшийн зайлшгүй динамик гэж хэвлэлээр тайлбарлаж байв. Яг хэнийх нь зөв байсныг хэлэхэд бэрх. Гэсэн хэдий ч үндэсний мөнгөний ханшийг сулруулсан бодит шалтгаанаас үл хамааран хүн ам бэлэн доллар, евро худалдаж авах гэж сандарч, хөрөнгө оруулагчид хөрөнгөө яаралтай хэмнэхээр яаравчлав. Тус улсаас хөрөнгийн экспорт үргэлжилж байгаа хэдий ч зохицуулагч рублийн ханшийг тогтворжуулж, хоёр валюттай сагсны хил хязгаарт байлгаж чадсан: 2012 оны 12-р сарын эцэст нэг доллар 30.3727 рубль, евро 40.2286 рубль байв..

2013

2013 оны турш манай мөнгөн тэмдэгтийн ханш тасралтгүй унасан. Оросын рублийн талаар болж буй үйл явдалд хүн амын туйлын сөрөг хариу үйлдэл үзүүлж байгааг Төв банк дахин харж байнанэг удаа курсээ хадгалахын тулд их хэмжээний худалдан авалт хийсэн. Эдгээр сайн зорилгод ойролцоогоор 28 тэрбум доллар зарцуулсан боловч үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн хос валюттай харьцах ханш жилийн хугацаанд бараг 3 рублиэр буурчээ.

Энэ жил рублийн хувьд хамгийн амжилттай жил байгаагүй нь ойлгомжтой. Гэсэн хэдий ч Сочигийн олимпийг зохион байгуулах нь спортын жуулчдаас тус улсад орж ирэх нэмэлт валютыг нэмэгдүүлэх замаар валютын ханшийг тогтворжуулахад тусална гэж өөдрөг үзэлтнүүд нухацтай таамаглаж байсан. Оны эцэс гэхэд санхүүгийн ямар нэгэн онцгой асуудал мэдэхгүй хүмүүс ч рублийн ханшид юу болж байгааг хараад маш их санаа зовж байв. Харин 2014 онд ихэнх оросууд манай мөнгөний ханш тогтворжиж, банкны системийн байдал сайжирч, улс орны эдийн засаг сэргэнэ гэж найдаж байсан.

2014

Оросын рублийн хувьд тийм ч таатай үйл явдлууд тохиолдоогүй жил эхэлсэн: 1-р сарын 15-нд Төв банк хөвөгч валютын коридорын хилийг 5 копейкээр дээшлүүлэв. Нэгдүгээр сард ийм үйлдэл 6 удаа давтагдсан бөгөөд сарын эцэс гэхэд хоёр валюттай сагс аль хэдийн 41.0284 рубль болсон байна. 2-р сард энэ хандлага үргэлжилсээр 2014 оны 2-р сарын 26-нд ханшийн түүхэн дээд хязгаарыг дахин шинэчилсэн. Дараа нь хос валюттай сагсны үнэ 41.9952 рубльд хүрчээ. Энэ оны 2 сарын хугацаанд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг тогтворжуулахад 12 тэрбум орчим ам.доллар зарцуулсан нь тодорхой тэнцвэрт байдалд оруулах боломжтой болсон.

Спорт валютын ханшийг тогтворжуулах хүчин зүйл

Олимп зохион байгуулсан нь рублийн ханшийн уналтыг хэсэгчлэн удаашруулсан. Эерэг мэдээшалтгааны улмаас оросуудын хоорондын хурцадмал байдлын түвшин буурч, түүнчлэн тус улсад орж ирэх гадаад валютын урсгал нэмэгдсэн нь зохицуулагчдад нэмэлт хөндлөнгийн оролцоогүйгээр Оросын валютын ханшийг хүлээн зөвшөөрөгдсөн түвшинд байлгах боломжийг олгов. Мөн дөрөвдүгээр сард рубль байр сууриа эргүүлэн авахыг зоригтой оролдсон. Тавдугаар сарын баярын үеэр хоёр валюттай сагс аль хэдийн 41.8409 рублийн үнэтэй байв. Ийнхүү энэ оны 4 сарын байдлаар хос валюттай сагсны үнэ 9.4%-иар өссөн байна.

Forbes сэтгүүлийн мэдээллийн хэсгийн редактор Иван Васильевын 1-р сарын эхээр түүний өгсөн урьдчилсан мэдээгээр 2014 онд хоёр валюттай сагстай харьцах рублийн ханш 7.5 орчим рублиэр буурна. (эсвэл 20%). Доллар/Евро хосын харьцааг хэвээр хадгалахын зэрэгцээ рублийн хоёр валюттай харьцах ханш ижилхэн 20%-иар буурна.

Валютын ханшийн динамикт нөлөөлөх хүчин зүйлс

Одоо рубльтэй холбоотой юу болж байгаа нь хамгийн гунигтай таамаглалд ч байгаагүй. Тэргүүлэх шинжээчид өнгөрсөн оны сүүлчээр хийсэн үндэсний мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийн тооцоог яаралтай хянаж байна. Гэхдээ рублийн ханшид шууд нөлөөлөх хүчин зүйлүүд байдаг ч тоон үзүүлэлтээр илэрхийлэх боломжгүй.

Украины зүүн өмнөд хэсэгт өрнөж буй үйл явдлууд, Европ, Америкийн зарим улстөрчдийн Оросын энэ асуудалд баримталж буй байр суурийг сөрөг хандлагатай байгаа нь манай улсын эсрэг янз бүрийн хориг арга хэмжээ авах магадлал өндөр байна. Дотоодын эдийн засаг дэлхийн эдийн засагт нэгэнт гүнзгий нэвтэрсэн тул энэ нь тогтвортой байдлыг ихээхэн ганхуулж болзошгүй юмОросын банкны систем, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг бууруулах. Рубльтэй холбоотой юу болж байгаа нь ойлгомжтой - энэ нь аажмаар хямдарч байна. Маргааш юу болохыг хэн ч таамаглахгүй.

Оросын мөнгөн тэмдэгтийн барууны үзэмж

ОУВС-гийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар өнөөдрийн бидний гол асуудал бол геополитикийн нөхцөл байдал хурцадмал байдал, барууны санхүүгийн байгууллагуудаас хатуу хориг арга хэмжээ авах боломж, инфляцийг хурдасгах, төсвийн алдагдал юм. Оросын эдийн засаг уналтад саадгүй орсон гэж мэдэгдэж байгаа тул манай валютын хэтийн төлөвийн талаархи ихэнх гадаадын мэргэжилтнүүдийн таамаглал бүрхэг байна. S&P ОХУ-ын тусгаар тогтносон зээлжих зэрэглэлийг BBB- болгон бууруулсны дараа рублийн ханш цаашид үнэгүйдэх нь зөвхөн боломжтой төдийгүй зайлшгүй болох нь хэнд ч ойлгомжтой болсон.

Оросын санхүүгийн багш нарын урт хугацааны таамаглал

Өнөөдөр манай улсын албан тушаалтнуудын хэн нь ч рублитэй холбоотой юу болоод байгааг иргэдэд тодорхой тайлбарлаж чадахгүй шахам байна. 2014 оны ирэх саруудын талаарх ихэнх шинжээчдийн таамаглал нь рублийн ханш уламжлалт уналтаа үргэлжлүүлнэ гэсэн дүгнэлтэд хүрч байна. Хатуухан хэлэхэд гол хэлэлцүүлгийг зөвхөн түүний хурдны талаар л хийдэг. 4-р сарын эцэс гэхэд рублийн ханшийг 3 жилийн төсөвт (2014 онд - 33.40 рубль, 2015 онд - 34.30 рубль, 2016 онд - 34.90 рубль) заасан хүрээнд барих боломжгүй нь ойлгомжтой. 2014 онд нэг доллар 35.70 рубльтэй тэнцэж байв. Түүгээр ч барахгүй 3-р сарын эхээр ам.долларын ханш 36 рублийн түвшинд хүрч чадсан бөгөөд евро түүхэн дээд цэгтээ хүрч байсан 50 рублийг давлаа.

Төв банкны тэргүүн Эльвира Набиуллина 2014 оны 4-р сарын 25-нд Рэн-ТВ сувагт ярилцлага өгөхдөө зохицуулагч нь валютын зах зээлд томоохон хэмжээний интервенц хийх бодолгүй байгааг баталжээ. Рублийн хувьд юу болж байгааг Төв банк шаардлагатай залруулга гэж нэрлэдэг. Рублийн хөвөгч ханшид шилжих нь өмнө нь зарласан шиг 2015 оны эхээр биш, харин 2014 оны зун хэрэгжиж эхлэх байх.