Санхүүгийн хэрэглүүр нь Санхүүгийн бодлогын санхүүгийн хэрэгсэл. Үнэт цаас

2024 Зохиолч: Henry Conors | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2024-02-12 10:59

Дэлхийн санхүүгийн зах зээл нь өөрийн хууль тогтоомж, хөгжлийн зарчмуудыг голчлон дагаж мөрддөг цогц байгууллага юм. Гэсэн хэдий ч түүний зарим үндсэн шинж чанаруудыг удаан хугацаанд судалж, нийтлэг ойлголтод хүргэсэн. Санхүүгийн хэрэгслүүд нь үл хамаарах зүйл биш юм. Энэ бол бодит баримт бичиг эсвэл албан ёсоор бүртгэгдсэн цахим хэлбэр бөгөөд ямар нэгэн хууль эрх зүйн гэрээг баталгаажуулж болох юм.

Эдийн засагт арай өөр нэр томьёо хэрэглэдэг. Тиймээс түүний хэлснээр санхүүгийн хэрэгсэл гэдэг нь аль нэг талдаа санхүүгийн хөрөнгө, нөгөө оролцогчийн хувьд санхүүгийн хариуцлага (өмчийн хэрэгсэл) бий болгох боломжийг олгодог гэрээ юм. Тэд хуулийн этгээд болон хувь хүн байж болно.

Юу вэ?

Тэдний тухай ойлголт нэлээд олон янз байдаг. Санхүүгийн хэрэгсэл гэдгийг нийтээр хүлээн зөвшөөрдөгҮүнд:

• Санхүүгийн хөрөнгө. Бэлэн мөнгийг ингэж нэрлэх, ямар нэг нөхцөл байдалд түүнийг шаардах эрх, түүнчлэн өмчийн хэрэгсэл эсвэл бусад санхүүгийн хэрэгслээр хангах боломжтой.
• Санхүүгийн үүрэг. Үүний дагуу энэ нь нэг тал нөгөө оролцогчийн санхүүгийн хөрөнгийг шаардаж болох гэрээний нэр юм.
• Өмчийн хэрэгсэл. Мөн тухайн байгууллагын хөрөнгийн тодорхой хэсгийг авах эрхийг олгосон гэрээ юм.

Үндсэн ойлголт

НББОУС 32-ын дагуу хөрөнгөд аж ахуйн нэгжийн бүх гадаад валют, харилцагчийн өр, хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас багтана. Өр төлбөрт ханган нийлүүлэгчдийн өглөг болон бусад бүх төрлийн өрийг багтаасан болно. Компани нь гэрээний аль нэг тал (санхүүгийн хэрэгсэл) байх үед л хөрөнгө, өр төлбөрөө хүлээн зөвшөөрөх үүрэгтэй.

Эдгээр бүх санхүүгийн хэрэгслийг зөвхөн бодит үнэ цэнээр нь үнэлдэг. Дүрмээр бол энэ нь төлсөн хөрөнгийн үнэ цэнэ эсвэл пүүсийн өр төлбөрийг хүлээн зөвшөөрдөг.

Бодит үнэ цэнийн тухай

Энэ утгын хэмжээг аль болох бодитойгоор хэрхэн тодорхойлох вэ? Үүний тулд зах зээлийн үүрэг хариуцлага, компанийн үнэ цэнийг сайн мэддэг бусад талууд хийхэд бэлэн байгаа ийм хэлцлийн үнэ цэнийг ашигладаг. Санхүүгийн хөрөнгийн үнийг чөлөөт зах зээл дээр ашиглах нь хамгийн сайн бөгөөд хялбар арга юм.

Тийм боломж байхгүй бол яах вэ? Энэ тохиолдолд та хийх ёстойнийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн үнэлгээний аргуудын аль нэгийг ашиглах. Тэдний ерөнхий мөн чанар нь адилхан: ижил төстэй гүйлгээ хийх сонирхолтой хоёр этгээдийг авч, үүний дараа түүний боломжит үнэ цэнийг тооцдог.

Мөн саяхан ижил төстэй гүйлгээ хийсэн эсвэл сонирхож байсан бие даасан талуудын зах зээлийн мэдээллийг ашиглах боломжийг олгодог бөгөөд хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээнд бодитой дүн шинжилгээ хийдэг. Тохиромжтой опционы үнийн загварыг ашиглах нь чухал бөгөөд эс тэгвээс деривативын зах зээл хөрөнгийн бодит бодит үнэ цэнийг бүрдүүлэх боломжгүй болно.

Санхүүгийн хөрөнгийн ангилал

Дараах бүх үнэлгээг (хэрэв байгаа бол) хялбарчлахын тулд тодорхойлсон бүх хөрөнгийг дараах байдлаар ангилна:

• Бодит үнэ цэнээр үнэлэх хөрөнгө.
• Бүх хөрөнгө оруулалт бүрэн эргэн төлөгдөх хүртэл хадгалагдана.
• Бизнесийн эзэмшиж буй авлага болон бүх зээлийн үлдэгдэл.
• Одоогоор худалдахад бэлэн байгаа бүх санхүүгийн хөрөнгө.

Эдгээр бүх албан тушаалыг сайтар харцгаая.

Зээл, авлага

Зээл болон авлага хоёулаа зээлдэгч нь өрийг гуравдагч этгээдэд эргүүлэн худалдах бодолгүй байгаа тохиолдолд түүнд бараа бүтээгдэхүүн эсвэл цэвэр мөнгө шилжүүлэхийг хэлнэ. Тэдгээрийг үндэслэн үнэлдэгхорогдуулсан зардал.

Энэ нь өрийн дүнг хассан эсвэл найдваргүй өрийг (бүтэн эсвэл хэсэгчлэн) хассан санхүүгийн хэрэгслийн үнийг ойлгоно. Ихэнх тохиолдолд үүнийг үр ашигтай хүүгийн түвшинг ашиглан тооцдог, учир нь энэ нь хөрөнгийн үнэ цэнийг хэсэгчлэн элэгдүүлсэн байсан ч илүү зөв тодорхойлох боломжийг олгодог.

Энэ нь санхүүгийн хэрэгслийг илүү үр ашигтай, компанийн хөрөнгө оруулагчдад илүү ашигтай болгодог.

Борлуулахаар эзэмшиж байгаа хөрөнгө

Бодит үнэ цэнээр хэмжиж болох, арилжаанд ашиглах боломжтой бүх хөрөнгийг дараах байдлаар ангилж болно:

• Богино хугацаанд дахин борлуулах зорилгоор худалдаж авсан.
• Хэрэв тэдгээр нь богино хугацаанд дахин зарагдахаар төлөвлөж буй санхүүгийн багцын нэг хэсэг бол.
• Хэрэв хөрөнгө нь үйлдвэрлэлийн хэрэгсэл бол.

Үүрэг ба тэдгээрийг ашиглах дүрэм

Ямар ч аж ахуйн нэгж санхүүгийн хэрэглүүрийг бодит үнэ цэнийн ангилалд эсвэл ангилах эрхгүй. Түүнчлэн, энэ нь тухайн хэрэгслийг эзэмшиж байх бүх хугацаанд эсвэл түүнийг гаргах үед хамаарна.

Хэрэв бид хугацаа дуустал хадгалагдах хөрөнгө оруулалтын тухай ярих юм бол тэдгээрийг тогтмол төлбөртэй хөрөнгө, түүнчлэн хугацаа нь гэж ангилдаг. Энэ нь зөвхөн тухайн байгууллагын амласан төдийгүй хийх боломжтой хөрөнгө оруулалтад л хамаарнабарих. Дашрамд хэлэхэд хувьсах хүүтэй өрийн үнэт цаас ч энэ ангилалд багтаж болно.

Барих санаатай

Хөрөнгийг олж авах үед болон тайлангийн өдөр бүрээр хэмжигддэг. Түүгээр ч зогсохгүй хөрөнгө эзэмших хүсэл эрмэлзэл нь одоогийн байдлаар түүнийг зарах зорилготой харьцуулахад илүү хатуу шалгуураар үнэлэгддэг. Өөрөөр хэлбэл, тэдэнтэй урт хугацаанд хамтран ажиллах нь зүйтэй гэдэгт эргэлзэж байгаа бүх байгууллага автоматаар найдваргүй үйлчлүүлэгчид тооцогдох болно.

Энэ бүхэн нь торгуулийн тусгай багцыг бүрдүүлэхэд хүргэж болзошгүй бөгөөд компани бүх хөрөнгө оруулалтаа бүрэн эргэн төлөгдөх хүртэл нь хадгалах үүрэгтэй. Бусад бүх хөрөнгийг "хугацаа дуусах хүртэл эзэмшинэ" гэсэн тодорхойлолтыг хэрэглэхийг хатуу хориглодог бөгөөд хязгаарлалтыг худалдан авснаас хойш гурван жилийн дараа шууд хэрэглэж болно. Хэрэв байгууллага эдгээр төрлийн санхүүгийн зах зээлийн хэрэгслийг аль хэдийн эзэмшиж байгаа бол тэдгээрийг бодит үнэ цэнээр борлуулсан гэж дахин ангилж, худалдаанд гаргах ёстой.

Ийм үйл ажиллагааны үр дүнд бий болсон ашиг, алдагдлыг хөрөнгөд нэн даруй хүлээн зөвшөөрөх ёстой. Зөвхөн хориглох хугацаа дууссаны дараа (!) байгууллага нь хөрөнгө оруулалт эсвэл бусад санд "хугацаа дуусах хүртэл" гэсэн ойлголтыг бие даан шилжүүлэх эрхтэй. Энгийнээр хэлэхэд, энэ тохиолдолд санхүүгийн хэрэгслийн бие даасан үнэлгээг хийдэггүй. Зөрчил гаргасан тохиолдолд компанид торгууль ногдуулж болзошгүй.

Тэдгээрийг үйлдвэрлэлд хөрөнгө оруулахыг бүрэн хориглох, түүнчлэн хэрэв хэрэглэвэл компанийн эдийн засгийн байдлыг ноцтой сүйтгэх бусад арга хэмжээнүүдээр илэрхийлж болно.

Ямар санхүүгийн хэрэгслийг бодит үнээр худалдах зорилгоор худалдаж авсан гэж үзэж болох вэ?

Энэ тохиолдолд санхүүгийн зах зээлийн санхүүгийн хэрэгсэлд дараах бүх ойлголт, тодорхойлолтууд багтана:

• Ямар ч тохиолдолд эрсдэлээс хамгаалах хэрэгсэл болгон ашиглах боломжгүй бүх дериватив өр төлбөр.
• Хэрэв тэдгээрийг үнэт цаас болон бусад эд хөрөнгийг "богино" албан тушаалын нөхцөлөөр хүлээн авсан тохиолдолд хүргэхээр авсан бол.
• Хэрэв тэднийг ойрын ирээдүйд буцааж худалдаж авах санаатай авсан бол.
• Зөвхөн бие биетэйгээ холбоотой байж болох бүх амлалт. Түүнчлэн тухайн байгууллага өмнө нь ашиглаж байсан, ийм үйлдлийн үр дүнд ашиг орлого олж байсан гэдгийг нотлох баримт шаардлагатай.

Бодит үнэ цэнээр арилжаалагдах гэж тооцогдох бүх өр төлбөр нь тухайн үеийн компанийн бүх ашиг, алдагдлыг цаашид тооцоолоход нэн даруй гарч ирэх ёстой. Санхүүгийн зах зээлийн бусад бүх хэрэгслийг нэгийг эс тооцвол хорогдуулсан өртгөөр хэмжиж болно. Эдгээр нь санхүүгийн хөрөнгийг "бодит үнэ цэнээр борлуулсан" гэж хүлээн зөвшөөрөх боломжгүй үед үүссэн өр төлбөр юм.цаашид ашиглах ёстой.

Энэ тохиолдолд ийм хариуцлагыг дараах нөхцлүүдийг харгалзан үнэлнэ:

• Хэрэв энэ нь аж ахуйн нэгжийн өмнөх өмчлөгчөөс үлдсэн эрх, үүргүүдийн нэгдэл бол өмнө нь хорогдуулсан өртгөөр хэмжигдсэн.
• Өмнө нь бодит үнэ цэнээр хэмжигдэж байсан ч тус байгууллагад тусдаа нөхцөлөөр шилжүүлсэн бол.
• Хэрэв үүрэг нь банктай байгуулсан гэрээний дагуу зах зээлийн ханшаас доогуур хүүтэй зээл олгох юм.

Энэ тохиолдолд дараах үзүүлэлтүүдийн хамгийн их утгаар үнэлнэ:

• НББОУС 37 Нөөц, болзошгүй өр төлбөр ба болзошгүй хөрөнгө-ийн дагуу тогтоосон дүн.
• Урьдчилан суутгасан элэгдлийн өртгийг тооцсон ч бодит үнэ цэнийг анх хүлээн зөвшөөрсөн дүн.

Үзэл баримтлалын ангилал

Өнөөдөр эдийн засагчид санхүүгийн бүх хэрэгслийг яг хоёр том ангилалд хувааж болно гэж ярьдаг. Эхний тохиолдолд эдгээр баримт бичиг нь зарим хөрөнгийг (жишээлбэл, хувьцаа) эзэмшүүлэх бодит капитал дээр суурилсан байх ёстой, эсвэл нэг компанийн нөгөөд төлөх өрийн үүргийг илэрхийлдэг. Энэ тохиолдолд бонд гаргадаг. Гэсэн хэдий ч санхүүгийн зах зээл, санхүүгийн хэрэгслийг энэ талаар бараг салгах боломжгүй тул ихэнхдээ бүгдийг нэг контекстоор авч үздэг.

Тус бүрЭнэ хэрэгсэл нь мөнгөний капиталын "нэгж"-ийн хүрээнд хамгийн сайн харагддаг. Түүнээс гадна элемент бүр өөрийн гэсэн өвөрмөц онцлог, бүтэц, ашиглалтын нөхцөлтэй байдаг. Дэлхийн санхүүгийн зах зээл дэх хөрөнгийн хурдацтай хөдөлгөөн, цаашдын хөгжлийг хангах нь тэдний олон янз байдал юм. Сүүлийн жилүүдэд санхүүгийн хэрэгслийн зах зээл илүү идэвхтэй хөгжиж байгаа тул Зүүн өмнөд Азийн үйлдвэрлэгчдэд илүү ирээдүйтэй борлуулалтын чиглэлүүд нээгдэж байна.

Тэгээд одоо "санхүүгийн хэрэгсэл" гэсэн ойлголтыг агуулсан үнэт цаасны нэг төрлийг авч үзье. Эдгээр нь хувьцаа юм. Энгийн бөгөөд давуу эрхтэй сортууд байдаг.

Энгийн хувьцаа

Тэд компанид санал өгөх эрхийг өгөөд зогсохгүй эзэмшигч нь бүх байгууллагын ашгаас тодорхой хувийг авах боломжийг олгодог. Мэдээжийн хэрэг, энэ олон янз байдал нь санхүүгийн зах зээлд хамгийн түгээмэл төдийгүй хөрөнгө оруулагчдын хувьд хамгийн сонирхолтой зүйл юм. Ийм үнэт цаас нь тогтвортой, олон талт хэрэгсэл тул үнэ цэнэ нь зах зээлийн ердийн хүчин зүйлийн нөлөөн дор бүрддэг. Бүх хөрөнгийн зах зээл нь тэдгээрийг шууд худалдаж авахаас гадна брокер, брокерийн компаниудын үйлчилгээг ашиглан ашиг олох боломжийг олгодог.

Зарим ашиг тусыг зөвхөн эдгээр санхүүгийн бодлогын хэрэглүүрээс авдаг. Жишээлбэл, олон хүмүүсийн үл тоомсорлодог сонгуулийн эрх нь компанийн Төлөөлөн удирдах зөвлөлд нэр дэвшигчдээ дэвшүүлэхэд лобби хийх боломжийг олгодог бөгөөд энэ нь зөвхөн эдийн засагт төдийгүй бас чухал хэрэгсэл юм.бодлого.

Бусад зүйлсийн дотор сонгодог хувьцааны ногдол ашгийн хэмжээ нь компанийн ашиг орлогоос шууд хамаардаг. Амжилттай хөрөнгө оруулалт хийснээр та тодорхой хөшүүрэг төдийгүй сайн ашиг олох болно. Мэдээжийн хэрэг, тэдний үнэ цэнийн өсөлтийг шууд мартаж болохгүй. Энэ нь аж ахуйн нэгжийн эдийн засгийн байдал эрс сайжирсан үед тохиолддог. Гэсэн хэдий ч энгийн хувьцааны үнэ мөн огцом буурч, хөрөнгө оруулагчдад хохирол учруулж болзошгүй.

Давуу эрхтэй хувьцаа

Энэ нь борлуулалтаас ногдол ашиг болон ашиг авах өргөтгөсөн эрхийг олгодог үнэт цаасны ангилал юм. Үүнээс гадна тэдний эзэд энгийн хувьцаа эзэмшигчдээс илүү хурдан ногдол ашиг авдаг. Үүний зэрэгцээ ийм үнэт цаас эзэмшигчид санал өгөх эрхгүй тул аж ахуйн нэгжийн удирдлагад шууд нөлөөлж чадахгүй гэдгийг мартаж болохгүй. Эдгээр нь маш хязгаарлагдмал бодит хэрэглээтэй санхүүгийн бодлогын санхүүгийн хэрэгсэл юм.

Ерөнхийдөө давуу эрхийн хувьцааны өгдөг давуу талуудын жагсаалт нь тухайн компанийн онцлогоос шууд хамаардаг. Энэ төрлийн санхүүгийн хэрэгслийн мөн чанар нь эдгээр хувьцаа нь өрийн хэрэгслийн шинж чанарыг хослуулсан (бондын хувьд ногдол ашгийн хувьд тогтмол хувь байдаг), түүнчлэн өмч хөрөнгийн хэрэгслийн шинж чанарыг хослуулсан явдал юм. Сүүлчийн нөхцөл байдал нь эдгээр төрлийн санхүүгийн хэрэгслүүд нь хувьцааны үнэ нь зах зээлийн өсөлтөөс шалтгаалж орлого олох боломжийг танд олгож байгааг харуулж байгаа бөгөөд үүнийг зарах шаардлагагүй болно.

Мэдээж давуу болон сул талуудтай. Давуу тал нь ашиг, ногдол ашиг хүртэх эрхийг сунгасан явдал юм. Түүнчлэн, танд санал өгөх эрх байхгүй бөгөөд давуу эрхийн хувьцааны үнэ энгийн хувьцааны үнээс хамаагүй удаан өсдөг.

Тиймээс санхүүгийн хэрэгслүүд нь ашиг олох болон аж ахуйн нэгжүүдэд нөлөөлөх хүчирхэг хэрэгсэл юм.