"Газпром"-ын капиталжуулалт: жилээр динамик

2024 Зохиолч: Henry Conors | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2024-02-12 10:58

Оросын байгалийн хийн үйлдвэрлэл нэлээд удаан хугацаанд хамгийн ашигтай салбаруудын нэг байсаар ирсэн. Улс даяар энэ нөөцийн ордууд дүүрэн байдаг. Газыг үндэстэн дамнасан Газпром корпораци үйлдвэрлэдэг. Өөр хэд хэдэн жижиг компаниуд байдаг ч тэд Газпромтой холбоотой бөгөөд түүнээс тусдаа үйл ажиллагаа явуулдаггүй.

Санаа зовоосон асуудлын талаар

Газпром бол байгалийн хийн үйлдвэрлэл, боловсруулалт, хүн амын бүх давхаргад борлуулдаг дэлхийн хамгийн том байгууллага юм. Хийн үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагаатай холбоотой үйл ажиллагаанаас гадна компани нь дараахь үйл ажиллагаа эрхэлдэг:

• газрын тосны үйлдвэрлэл;
• хүн амын дунд шатахууны борлуулалт;
• нөөцийг бусад улс руу экспортлох.

Үүнээс гадна Газпром нь байгалийн хийн хамгийн том нөөцийг эзэмшигч юм: дэлхийн хэмжээнд эзлэх хувь 16.9%, ОХУ-д 60% байна.

ОХУ-д баригдсан гол хий дамжуулах хоолой,мөн энэ компанийн эзэмшилд байдаг. Мөн Газпромын хоолойгоор дамжуулан бусад улс орнууд байгалийн хий нийлүүлдэг.

Байгууллагын цахим хуудсанд нийтлэгдсэн мэдээллээс үзэхэд тус компанийн бүхий л зорьсон зорилго нь хэрэглэгчдийг хийн түлшээр цаг алдалгүй, хангалттай хангах, үүнээс гадна Засгийн газар хоорондын хэлэлцээрийг биелүүлэх явдал гэж хэлж болно. мөн түүний найдвартай байдалд эргэлзэж болохгүй.

Гэхдээ Газпромын эцсийн зорилго бол дэлхийн компани болж дэлхийн тавцанд гарах явдал юм.

Групп хувьцаанууд алдартай юу?

Таны мэдэж байгаагаар хийн аварга том хүн амын дунд маш их алдартай. Газпромын хувьцаа бол хөрөнгө оруулалтын хамгийн сонирхолтой хувилбар юм. Хувьцаа эзэмшигчдийн дунд төр нэгдүгээр байр эзэлдэг.

Төрийн "Роснефтегаз" компани мөн "Газпром"-ын хувьцааны зарим хэсгийг худалдаж авсан. Энэхүү үйл ажиллагааны ачаар төр 50,002% буюу хяналтын багцын эзэн болсон.

Хувьцааны эрэлтээс харахад манай гаригийн хамгийн том корпорацуудын рейтингээр Газпром эхний аравт багтаж байгаа нь гайхах зүйл биш юм. Нөгөөтэйгүүр, Bloomberg-ийн сэтгүүлч Андерс Асландын хэлснээр, "Дэлхийн ямар ч том компани Оросын Газпром шиг дундаж удирдлагатай байдаггүй."

2015 оноос өмнө ямар таамаг байсан бэ?

Ажил эхэлснээс хойш хийн үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааны хөгжлийг харгалзан"Газпром" компанийн хувьцаа эзэмшигчид энэ компани үргэлж үнэ цэнэтэй байх болно гэдэгт итгэлтэй байсан. Жишээлбэл, 2005 онд хувьцааны үнэ асар хурдацтай өссөн. Газпромын капиталжуулалт олон жилийн туршид зөвхөн эерэг байдлаар өөрчлөгдсөн. 2006 он бас чухал байсан, учир нь энэ онд тус корпораци дэлхийн хамгийн том компаниудын жагсаалтын эхний аравт орсон.

Газпромын зах зээлийн үнэлгээ 2007 онд ойролцоогоор 300 тэрбум доллар байсан. Хөшөөт хийн аваргад хэн ч эргэлзсэнгүй. Топ менежер төлөвлөгөөгөө хэрэгжүүлэхээр төлөвлөж байсан бөгөөд үүнд компани (Газпром) илүү их хөрөнгө оруулалт хийх болно.

2008 он корпорацийн хувьд хамгийн амжилттай жил байлаа. Тухайн үед Газпромын хамгийн их капиталжуулалт ажиглагдаж, 365.1 тэрбум доллар болсон.

Корпорац 2014 онд хүнд цохилтод орсон. Украин дахь эмх замбараагүй байдал нь Украины иргэдийн дунд Оросын хийн хэрэглээг бууруулахад хүргэсэн. Улс орнууд шатахуун нийлүүлэх гэрээг үр дүнтэй цуцалсан.

Оросын нийлүүлсэн нөөцийн 10 орчим хувийг Украин худалдаж авсан тул байгалийн хийн аварга том компанийн уналтын эхлэлийг эдгээр үйл явдлаар дүгнэж болно.

2015 онд Газпромд юу тохиолдсон бэ?

Энэ жил корпорацийн хувьд амжилт олоогүй. Хэдэн сарын дотор хөрөнгөжилт буурч, Газпром 40 тэрбум доллараас бага зэрэг үнэд хүрсэн. Үнийн хувьд өрсөлдөгчид болох Сбербанк, Роснефть зэрэг компаниудын үнэ өсч байхад хийн аварга компани улам бүр хазайж байв.

Гэсэн хэдий ч 2015 оны үед корпорациМосквагийн биржийн мэдээлэлд үндэслэн рейтингийн тэргүүлэгч байсан.

Хэрэв бид 2014-2015 он хүртэл Газпромын хөрөнгөжилт ямар байсныг задлан шинжилж үзвэл олон жилийн динамик нь 20% -иар буурах болно. Нэг жилийн ийм тоо нь компанийн хувьд маш тогтворгүй байр суурийг илэрхийлж магадгүй юм.

Үүний дагуу хийн үйлдвэрлэл өөрөө бас буурсан. Үйлдвэрлэлийн хэмжээ 414 тэрбум шоо метр болж буурсан. Эдгээр үзүүлэлтүүд нь хамгийн бага үзүүлэлт бөгөөд "Газпром"-ын тоног төхөөрөмжийн хүчин чадал нь том хэмжээний хувьд зориулагдсан.

Өрсөлдөөн: Газпром ба Роснефть

Та бүхний мэдэж байгаагаар өрсөлдөгчид улс төрийн хувьд санаа зовнилын явцад нөлөөлөхийг оролдож байна. "Роснефть"-ийн дэд ерөнхийлөгч Газпромын экспортын монополь байдлыг халахыг дэмжив. Өрсөлдөгчдөөс мөн хийн аварга том компанийг жижиг компаниудад хуваахыг шаардсан.

Түүгээр ч зогсохгүй, одоо хэр их өрсөлдөх чадвартай капиталжуулалтыг авч үзвэл Газпром дэлхийн зах зээл дээрх эхний байр сууриасаа хасагдаж магадгүй юм.

2016 оны 4-р сард Лондонгийн хөрөнгийн биржийн арилжаа нь Роснефть компанийг анх удаа өндөр түвшинд хүргэсэн. Хөрөнгөжилт мөн өссөн бол Газпром 18 сая доллараар хоцорчээ.

Газпром хувьцаа Сбербанкны хувьцааны эсрэг

Корпорацын уналтад зөвхөн Роснефть нөлөөлсөнгүй. 2016 оны 8-р сарын сүүлээр Сбербанкны энгийн хувьцаанууд Газпромын хувьцааны капиталжуулалтаас гэнэт давсан.

Оросын хамгийн том хоёр корпораци дуудлага худалдаагаар мөргөлдсөнМосквагийн бирж. Сбербанкны хөрөнгийн хэмжээ гэнэт Газпромын үнэлгээнээс 100 тэрбум гаруй рублиэр давав. Ялангуяа Газпромын хувьцааны одоогийн ханшийн уналтыг харгалзан үзвэл энэ нь хязгаараас хол байна.

2016 он хийн корпорацийн хувьд юугаараа ялгаатай болсон бэ?

Дээр дурьдсанчлан биржийн арилжааны өрсөлдөгчид 2014 оны үйл явдлаас болж уналтад орсон концерныг аажмаар дарамталж эхэлсэн. Долоон жилийн турш (2008-2015 он хүртэл) капиталжуулалт бараг арав дахин буурч, Газпром дэлхийн хөрөнгийн бирж дэх байр сууриа алдаж байна.

Хачирхалтай нь, өрсөлдөгчидтэйгээ цөхрөнгөө барсан ч тус корпораци дуудлага худалдаагаар үнээ бараг 100 тэрбум долларт хүргэж чадсан юм. Мэдээжийн хэрэг, дээд үзүүлэлт болон өнөөдрийн үр дүнг харьцуулж үзвэл энэ нь хангалтгүй хэвээр байна.

Газпромтой холбоотой боломжит хувьцаа эзэмшигчдийн сөрөг хандлагын талаар удаан хугацааны турш гайхаж болно. Нэг зүйл тодорхой байна: 2017 оны корпорацын хөгжлийн таамаг сэтгэл дундуур байна.

Газпром дампууралд юу заналхийлж байна вэ?

Эхлэхийн тулд тус корпораци одоогоор хоёр ба хагас мянган километрийн урттай хийн хоолой барихаар завгүй байгааг мартаж болохгүй. Ийм барилгын өртөг нь гучин тэрбум евро юм. Нэмж дурдахад шинэ хийн хоолой барих нь Орост асар их зардал гарахаас гадна түлшний үйлдвэрлэлийн хэмжээ буурахад л хүргэдэг.

Мөн Газпром хийн транзит экспортын үнийг нэмэгдүүлэхээр бооцоо тавьж байна. Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар энэ алхам нь буруу бодож, компанийг сүйрүүлэхэд хүргэж болзошгүй юм. Худалдан авагч үргэлж хямд үнээр хайж байдаг. Ижил чанартай үнэтэй бүтээгдэхүүн таныг худалдаж авах хүсэлд хүргэдэггүй.

Хэрэв хийн аварга компани үнэхээр дампуурвал дөрвөн зуун мянга гаруй хүн ажилгүй үлдэх эрсдэлтэй. Айл өрх, ерөнхийдөө аж ахуйн нэгжүүдэд шатахууны үнэ тэнгэрт хадагдана. Орос улс байгалийн хийн хамгийн их нөөцтэй орон хэдий ч энэ түлшгүйгээр үлдэх боломжтой.

Ерөнхийлөгч Владимир Владимирович Путин корпораци уналтад орсон тухай мэдэгдэлд хэрхэн хандсаныг хачирхалтай гэж үзэж болно. Тэрээр байгалийн хийнээс өөр хувилбар байхгүй гэдгийг онцолж, энэ баримтад туйлын аюултай зүйл байхгүй гэж үзэж байна.

Газпромын хүндрэл улсын төсөвт сөргөөр нөлөөлсөнд ч асуудал бий. Эцсийн эцэст тус улсын санхүүгийн байдлын арав гаруй хувийг тус корпорацийн орлого хангаж байв. Мөн газрын тос, байгалийн хийн нөөц бүхэлдээ дөчин хувь байдаг. Газпром дампуурсан тохиолдолд улсын эдийн засгийн тогтвортой байдалд асар их эрсдэл бий. Боломжит асуудалд бэлтгэхийн тулд одооноос улс орны эдийн засгийн чиг хандлагыг эргэн харах шаардлагатай байна.

Олон жилийн хугацаанд Газпромын хөрөнгө оруулалт ямар байсныг тооцож, нөхцөл байдлыг бодит байдалд үндэслэн үндэслэлтэй үнэлж дүгнэсэн ч нөхцөл байдлын яг хөгжлийг урьдчилан таамаглах боломжгүй юм.