Бондын зээл: дунд, урт хугацаа, засгийн газар. Бондын асуудал

2024 Зохиолч: Henry Conors | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2024-02-12 10:53

Бондын зах зээлд бодит болон санхүүгийн эдийн засгийн салбарт үйл ажиллагаа явуулдаг аж ахуйн нэгжүүд ихэвчлэн ордог. Энд тэд мөнгө цуглуулах тусгай хэрэгслийг ашигладаг бөгөөд энэ нь хэд хэдэн чухал давуу талтай юм. Бондын зээл гэж юу болохыг нарийвчлан харцгаая.

Ерөнхий мэдээлэл

Бонд бол үнэт цаас юм. Энэ нь өмчлөгч нь гаргагч байгууллагаас мөнгө, эд хөрөнгө хүлээн авах эрхийг баталгаажуулдаг.

Бонд гэдэг нь мөнгө шилжүүлэх тодорхой хугацааг тогтоосон үнэт цаас юм. Зээл авах шаардлагатай аж ахуйн нэгж тодорхой хэмжээгээр нь гаргадаг. Үүнийг гаргагч гэж нэрлэдэг. Зээлийн бонд зөвшөөрнө:

1. Их хэмжээний мөнгө авах.
2. Хөрөнгө оруулалтын томоохон төслүүдийг хэрэгжүүлнэ. Энэ нь санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааны удирдлагад бонд эзэмшигчид халдахыг хориглоно.
3. Хувийн хөрөнгө оруулагчдаас мөнгө хуримтлуулах.
4. Санхүүгийн асуудалтай болносанхүүгийн зах зээлийн байдлыг харгалзан сайн нөхцлөөр байгууллагуудаас хангалттай урт хугацаанд нөөцийг нь авах.

Уламжлалт зээлээс давуу тал

Бондын зах зээлд орох нь олон эерэг үр дүнг авчирдаг. Юуны өмнө зээл нь эдийн засгийн хувьд илүү ашигтай байх болно. Бондын зээл нь ердийн зээлээс үргэлж хямд байдаг. Гол ялгаа нь хөрөнгө оруулалт татах цаг хугацаа юм. Тэд зээлийн хугацаа хэтэрсэн байна.

Мөн тухайн субьект нь баталгаат зээлийг барьцаанд тавих шаардлагагүй байх нь чухал. Зээл авах сонирхолтой хүн нь зээлдүүлэгчээс бараг хараат бус байдаг. Энэ нь олон тооны хөрөнгө оруулагчдын оролцоотой холбоотой. Үүний үр дүнд тухайн субъект ихээхэн хэмжээний хөрөнгө оруулалтыг хуримтлуулах боломжийг олж авдаг. Бондын асуудал нь сонирхсон этгээдэд өөрийгөө мэдүүлэх боломжийг олгохоос гадна:

1. Зээлийн эерэг түүхийг бүрдүүлэхэд хувь нэмрээ оруулна. Хэрэв субьект үүргээ зохих ёсоор биелүүлбэл дараа нь хөрөнгө оруулагчид эрсдэлийнхээ төлөө хамгийн бага төлбөр шаардах болно.
2. Хөрөнгө оруулагчдын хооронд гүйлгээнд оролцох боломжийн төлөөх өрсөлдөөн байгаа үед гаргах зардлыг бууруулах боломжийг олгоно.
3. Эрсдэлийг хуваарилах боломжтой болгодог. Өргөн хүрээний хөрөнгө оруулагчид тэдгээрийн аль нэгээс хамааралтай байхыг үгүйсгэдэг. Энэ нь эргээд компанийн хяналтаа алдах эрсдэлгүй гэсэн үг.

Бас нэг анхаарах зүйл бол зээлийн хэмжээ юм. Хамгийн бага ялгаруулалтын хэмжээ байх ёстой200-300 сая рубль Залуу аж ахуйн нэгж ийм зээл авч чадахгүй байх. Зээлийн эргэн төлөлтийг 3-5 жилийн дотор хийх боломжтой.

Ангилал

Одоогоор эдийн засагчид компанийн бондыг хуваарилж байна. Тэдгээрийг байгууллага, аж ахуйн нэгж, бусад хуулийн этгээд тус тус гаргадаг. Энэ хэрэгсэл нь аж ахуйн нэгжийн дараагийн санхүүгийн дэмжлэгт ашиглагддаг. Байгууллагын бондыг барьцаа хөрөнгөгүйгээр гаргаж болно. Энэ нь шаардах эрх байгаа тохиолдолд батлан даагч, барьцаа хөрөнгө татах шаардлагагүй гэсэн үг.

Зээлийн эргэн төлөгдөх хугацаа нэг жилээс илүү байж болно. Өөр хоёр төрлийн хэрэгслийг авч үзэж байна. Үүний нэг нь Засгийн газрын зээл юм. Энэ тохиолдолд үнэт цаас гаргагч нь ОХУ юм. Хөрөнгө оруулагч нь хуулийн этгээд эсвэл иргэн байж болно. Төрийн зээлийг зарим үйл ажиллагааны асуудлыг шийдвэрлэх, томоохон хэмжээний ирээдүйтэй төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд ашигладаг. Энэ төрлийн зээл нь сайн дурын үндсэн дээр байдаг. Мөн хотын зээлүүд байдаг. Энд үнэт цаас гаргагч нь тухайн улсын аль ч засаг захиргаа-нутаг дэвсгэрийн нэгж байх болно. Үүний дагуу бүс нутгийн эрх баригчид энэ хэрэгслийг тухайн сэдвийн түвшний гол асуудлуудыг шийдвэрлэхэд ашигладаг.

Купон бонд

Зээлийг мөн буцалтгүй тусламжийн хугацаанаас нь хамааруулан ангилдаг. Зээлийн хугацаа нь янз бүрийн нөхцөл байдлаас хамаарна. Жишээлбэл, хууль эрх зүйн схемийн шаардлагатай хүрээ, бэлтгэл арга хэмжээ чухал.олгох, байршуулах, баталгаа гаргах гэх мэт. Дунд хугацааны бондын зээлийг 1-5 жилийн хугацаатай олгодог. Үүний хүүг ихэвчлэн жилд хоёр удаа төлдөг. Зээл олгохын тулд сонирхогч тал купон гэж нэрлэгддэг бонд гаргадаг. Тэдний эргэлтийн хугацаа 5-аас дээш, 10 жил хүрч болно. Эдгээр зээл нь хамтын багцын сангуудад түгээмэл байдаг.

Одоогийн нөхцөл байдал нь урт хугацааны өр төлбөрөөс үүдэлтэй. Тодорхой хугацааны дотор богино хугацааны зээл болон удаан хугацаанд ашиглагдаж буй санхүүгийн хэрэгслийн ихээхэн ашигт ажиллагааны хооронд оновчтой тэнцвэрт байдалд хүрдэг. Заримдаа ийм зээлийг тэмдэглэл гэж нэрлэдэг. Купон бонд нь баримт бичиг бус байдаг. Тэдгээрийг хувилбаруудад байрлуулсан.

Урт хугацаат бонд гаргах

Ийм зээлийн хугацаа 20-30 жил байна. Засгийн газрын урт хугацаат бондыг вексель гэнэ. АНУ-д тэдгээрийг хамгийн найдвартай гэж үздэг. Энэ нь тэдний хувьд батлан даагч нь Засгийн газар байдагтай холбоотой. Урт хугацааны бондыг мөн бонд гэж нэрлэдэг. Тэдний эргэлтийн хугацаа урт.

Холбооны зээл

Засгийн газрын бондыг тухайн улсын засгийн газар гаргадаг. Үүний дагуу үнэт цаас гаргагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Энэ тохиолдолд асуудлыг тодорхой хугацаанд хийж, тодорхой ашигт ажиллагаа тогтоодог. Ийм цаасыг ЗХУ-д тараасан. ЗХУ-ын засаглалын жилүүдэд энэ асуудал санхүүгийн хувьд биш, харин төрөл хэлбэрээр явагдсан. Ийм байр суурьТухайн үед мөнгийг капитализмын үлдэгдэл гэж үздэг байсан, харин коммунист үед засгийн газар өөр үүрэг даалгавар, зорилготой байсантай холбон тайлбарладаг. Үүний үр дүнд үр тариа, элсэн чихэр болон бусад зээлүүд ЗХУ-д өргөн тархсан байв. Одоогийн байдлаар ийм санхүүгийн хэрэгслийг бараг ашигладаггүй. Тэд ялангуяа тогтворгүй эсвэл эдийн засгийн нөхцөл байдал хүнд байгаа орнуудад тийм ч их таалагддаггүй.

Хотын зээлийн

Зээлийн гэрээг хөрөнгө оруулагч гаргасан бонд болон бусад үнэт цаасыг худалдан авах замаар байгуулснаар зээлдэгчээс түүнд зээлдүүлсэн хөрөнгө, тогтоосон хүүгийн эрхээ хэрэгжүүлэх боломжтой болно.

Хотын зээлийн хоёр төрөл байж болно. Эхнийх нь ерөнхий даатгалын бонд юм. Тэдгээрийг бүхэл бүтэн төсөв эсвэл түүний хэсэг, түүнчлэн үнэт цаас гаргагчийн өөрийн өмчөөр хангадаг. Ийм үнэт цаас нь зорилтот хөрөнгө оруулалтын шинж чанартай байдаггүй. Эдгээр нь төсвийн алдагдлыг нөхөх зорилготой бөгөөд өнөөгийн тулгамдсан асуудлыг шийдвэрлэхэд ашиглагддаг. Ийм зээл нь засгийн газрын богино хугацааны зээлтэй холбоотой. Тэдгээрийн хэрэгжилтийг тусгайлан бүтээсэн, дибаг хийсэн схемийн дагуу гүйцэтгэдэг.

Одоогийн байдлаар шинжээчид энэхүү санхүүгийн хэрэгсэлд субъектуудын сонирхол нэмэгдэж байгааг тэмдэглэж байна. Хоёр дахь төрөл нь өнөөдөр гаргасан бондын тоогоор тэргүүлэх байр суурийг эзэлдэг зорилтот зээл юм. Тэдгээрийг тодорхой хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх зорилгоор олгодог. Зээлийн эргэн төлөлт нь авсан ашгаас хийгдэнэ.

Одоогийн байдлаар хамгийн түгээмэл ньхотын зорилтот орон сууцны зээл. Барилга нь үнэт цаас гаргах замаар хүн амын хөрөнгийн төвлөрлийн зардлаар хийгддэг. Ийм асуудлын гол зорилго нь:

1. Хүмүүсийн амьдрах орчны чанарыг сайжруулах боломжийг эрэлхийл.
2. Барилгад ирээдүйтэй, найдвартай хөрөнгө оруулалт хийх механизмыг боловсронгуй болгох.
3. Ажлын чанарыг сайжруулах.
4. Барилга, орон сууцны зардлыг бууруулах.

Бусад төрлийн зээл

Дотоодын зээл гэдэг нь улсын дотоодод гүйлгээнд гаргахаар гаргасан бонд хэлбэрийн өрийн үүрэг юм. Өмнө нь тэд дэлхийн практикт ийм төрлийн зээл олгоход батлагдсан ялгаралтын аргуудтай хатуу нийцэж байсан. Оросын Холбооны Улс дотоодын бонд гаргаж эхэлсэн бөгөөд үүнийгээ дотоодын компаниудад тараасан.

Гадаад үүрэг гаргах нь улсын өрийн зөвшөөрөгдөх дээд хэмжээнд хийгддэг. Үүний үнэ цэнийг Холбооны төсвийн тухай хуульд заасан байдаг. Засгийн газрын эдгээр бондыг баримтат хэлбэрээр гаргасан. Эдгээр нь төвлөрсөн хадгалах зориулалттай. Эзэмшигч нь бондын үнэ цэнэ болон хуримтлагдсан хүүг авах боломжтой. Бондын нийт хэмжээ 1.5 тэрбум ам.доллар, нэрлэсэн үнэ нь 200 мянган ам.доллар. Хувь хүн, хуулийн этгээд боломжит эзэмшигчээр ажилладаг. Үүний зэрэгцээ тэд тус улсын оршин суугч болон оршин суугч бус аль аль нь байж болно. Бондыг хаалттай захиалгаар байршуулсан бөгөөд тэдгээрийг гаргасан дэлхийн гэрчилгээнд заасан бол эрт эргүүлэн авах боломжтой.

Асуудал

Бонд гаргах нь янз бүрийн хугацаанд аж ахуйн нэгжүүдийн хөгжлийн төлөвлөгөөг дээд зэргээр хангаж, санхүүгийн хэрэгслийг таатай нөхцлөөр татах шинэ боломжийг нээж өгдөг. Энэ нь тухайн байгууллагын хүлээн зөвшөөрөгдсөн байдал нэмэгдэж, үүний дагуу хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татаж байгаатай холбоотой.

Бонд гаргах нь үнэт цаас гаргах гэрээнд тусгай заалттай байдаг. Өр төлбөрт тавигдах тодорхой шаардлага байдаг:

1. Зээлийн оновчтой хэмжээ нь 200 сая рубльээс их байх ёстой.
2. Үнэт цаас гаргагчийн цэвэр хөрөнгө нь өөрийн дүрмийн сангийн хэмжээнээс хэтэрсэн байх ёстой.
3. Аж ахуйн нэгж нь хүлээн авсан хөрөнгө оруулалтаа хэрэгжүүлэх бодит төсөлтэй байх ёстой.
4. Жилийн зээлийн эргэн төлөлт нь төсөвт төлөх ёстой төлбөрийг суутган тооцохоос өмнөх тухайн үеийн нягтлан бодох бүртгэлийн ашигтай тохирч эсвэл түүнээс бага байх ёстой.

Байршуулалт ба худалдан авалт

Бондыг анхдагч зах зээл дээр гүйлгээнд гаргадаг. Энд тэд хэрэгжиж байна. Хэрэв зарагдсан бол хоёрдогч зах зээлд гаргах боломжтой. Энэхүү хэрэгжилт нь тэдний гол давуу тал болох хөрвөх чадварыг тайлбарладаг. Одоогийн хууль тогтоомжийн дагуу зээлийг эхний ээлжинд 3 сараас эхлэн байршуулж болно. нэг жил хүртэл. Бүртгүүлсний дараа 1 жилээс илүүгүй хугацаа өнгөрөх ёстой. Практикт анхны байршуулалтыг хэдхэн хоногийн дотор хийдэг. Бонд худалдаж авахын тулд санхүүгийн зах зээлийн арилжааны системийг бүхэлд нь судлах хэрэгтэй. Тэдгээрийн ихэнх нь дээр байдагМосквагийн валютын бирж. Банкны бондыг хөрөнгийн биржээр арилжаалдаг. Тэдний дунд арилжааны болон төрийн байгууллагууд аль аль нь байж болно. Жишээлбэл, та Сбербанкны бонд худалдаж авах боломжтой. Энэхүү санхүүгийн байгууллага нь өрийн үүрэг хүлээн авч, тэдгээрийн дагуу тодорхой үйл ажиллагаа явуулж, янз бүрийн бүс нутгийн төсвийн орлогыг нэмэгдүүлэх, үүний дагуу улс орны эдийн засгийн хөгжилд оролцдог.

Та Сбербанкны аль ч салбараас эсвэл албан ёсны вэбсайтаар дамжуулан бонд худалдаж авах боломжтой. Гэсэн хэдий ч шинжээчид худалдан авахаасаа өмнө үнийн саналыг судлахыг зөвлөж байна. Хөрөнгө оруулалтын мөн чанар нь аль болох хямд үнээр худалдаж авах, дараа нь хамгийн өндөр үнээр зарах явдал юм. Та бондыг тэдгээрт заасан тодорхой хугацааны дараа л зарж болно. Үүнтэй холбогдуулан боломжит хөрөнгө оруулагч нь зээлийн ашиг орлогыг тооцоолох чадвартай байх ёстой. Сбербанкнаас бонд гаргах нь ихэвчлэн 1-5 жилийн хугацаанд хийгддэг. Зөв тооцоо хийснээр эзэмшигч нэлээд сайн ашиг олох боломжтой.

Сбербанк бол хөрөнгийнхөө 50 гаруй хувийг төрөөс дэмждэг байгууллага гэдгийг санах нь зүйтэй. Практикаас харахад капиталжуулалтын үзүүлэлтүүд жил бүр нэмэгддэг. Түүнчлэн, хөрөнгийн хэмжээ, зээл, зээлийн эргэн төлөлтийн үнэ цэнэ байнга өсч байна. Энэ нь эргээд банкны нөөцийг нэмэгдүүлж, тухайн байгууллагад бонд гаргах, байршуулах боломжийг олгодог.

Үнэ

Зээл байршуулах зардлыг хоёр хүчин зүйлийн дагуу тогтоодог. Тэр болүнэт цаас гаргагчийн зээлийн түүх, төлбөрийн чадвараас хамаарна. Хоёрдогч зах зээл өргөжиж, хөрөнгө оруулагчдын итгэл нэмэгдсэн нь зээлийн үнийг бууруулахад тусалж байна.

Зээлийн эерэг түүх нь үнэт цаас гаргагчийн нэр хүндийг бий болгоод зогсохгүй ирээдүйд зээл олгох зардлыг бууруулдаг. Зээлийн өртгийг бондын санхүүгийн орлогоос өгөөжийн дотоод хувь хэмжээг (эсвэл төлбөр хийх үеийн орлогыг) тооцоолох замаар татварын өмнө тодорхойлно.

Зээл бол хөрөнгө босгох хэрэгсэл

Бондын зээл нь үнэт цаас гаргагчид өөрийн параметрүүдийг бие даан тодорхойлох боломжийг олгодог. Тэр дундаа гаралтын хэмжээ, зээлийн хүү, эргэлтийн хугацаа, хугацаа гэх мэтээр ярьж байна. Бонд нь харилцан төлбөр тооцооны системийг сайжруулах, үнэт цаас гаргагчийн өглөг, авлагын бүтцийг хөгжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг. Үүний зэрэгцээ, хөрөнгө босгох энэхүү хэрэгслийн тодорхой давуу талыг үл харгалзан ийм зээл нь нэлээд хатуу өрийн үүрэг гүйцэтгэдэг гэдгийг санах нь зүйтэй. Бонд гаргаснаар сонирхогч этгээд тодорхой эрсдэлд өртдөг. Юуны өмнө тэд энэ бүх үйл явдлын бүтэлгүйтэлтэй холбоотой юм. Тиймээс үнэт цаас гаргасан баримт нь үнэт цаас гаргагчийн заасан нөхцлөөр байршуулах баталгаа болж чадахгүй байна.

Санхүүжилтийн эх үүсвэр болох зээл

Өндөр хөгжилтэй орнуудын бондын хөрөнгийн энэ үүрэг нэлээд том байдаг. 20-р зууны сүүлийн 10 жилд ийм бонд гаргах нь хувийн хэвшлийн хөрөнгө оруулалтын талаас илүү хувийг эзэлж, хувьцаа гаргах нь 5% дотор байжээ. Өмнө ньБонд байршуулснаар сонирхогч талууд, түүний дотор эзэмшигчдийн хүлээх үүрэг, эрхийг хангалттай нарийвчлан тусгасан болно. Энэхүү хэрэгцээ нь ихэнх улс орнуудын зохицуулалтын эрх зүйн актуудад тэдгээрийг гаргах, хэрэгжүүлэх журмыг зохицуулсан зохицуулалтын бүрэн жагсаалт байхгүй байгаатай холбоотой юм. Бондын байршуулалтыг хязгаарлах гол хүчин зүйл бол өмчлөлийн хэмжээ юм. Энэ хэрэгслийн санхүүжилтийн эх үүсвэр болох давуу талууд нь:

1. Өөр өөр хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө босгох чадвар. Үүнд банкууд багтаж болно.
2. Жижиг зээлдүүлэгчдийг татах чадвар. Энэ нь бондын хямд өртөгтэй холбоотой.
3. Зээлийн үйлчилгээний зардлыг үйлдвэрлэлийн өртөгт хамааруулах боломж. Энэ нь эргээд татвар ногдох орлогыг бууруулдаг.
4. Төлбөрийн хугацааг сунгах сонголт.
5. Хувьцаа гаргахаас бага зардал.
6. Эрсдэл бага. Энэ нь тодорхой бүлгийн хөрөнгө оруулагчдыг татах боломжийг олгодог.

Аж ахуйн нэгжүүдийн хувьд ийм байршуулалтын эерэг тал нь бондын гүйлгээнд гарах үеийн оновчтой өгөөжийг тооцоолох чадвар юм. Үүний зэрэгцээ компани нь төлбөрийн таатай хүүг тодорхойлж, илүү их хөрөнгө оруулагчдыг татах боломжтой. Сөрөг тал бол анхан шатны дуудлага худалдаанд бүрэн бус байршуулах боломжийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Эрэлт бага байвал бондын өгөөж өснө. Эерэг хувилбарын нөхцөл нь тодорхой байхыг шаарддагүйлдлүүд. Сөрөг, үйл ажиллагааг хязгаарлаж байна.

Сөрөг талууд

Барьцаалагдсан зээлийн олон давуу талыг дээр дурдсан. Гэсэн хэдий ч бүх таатай хүчин зүйлсийн хамт энэ хэрэгсэл нь сөрөг шинж чанартай байдаг. Тэдгээрийн дотроос тэмдэглэх нь зүйтэй:

1. Ягаралтын үйл явцын нарийн төвөгтэй байдал. Зээл авахын тулд тухайн субьект нь түүнийг олгосон байгууллагатай гэрээ байгуулахад л хангалттай. Бонд гаргах нь уг асуудлыг зохион байгуулагч, хадгаламж эзэмшигч, түүнчлэн хөрөнгийн биржтэй гэрээ байгуулах явдал юм. Нэмж дурдахад хангалттай хэмжээний баримт бичгийг бүрдүүлж, бүртгүүлэх шаардлагатай. Жишээлбэл, танилцуулга нь 300 орчим хуудаснаас бүрдэнэ.
2. Цагийн зарцуулалтыг төлөвлөх чадваргүй байх. Гол нь олгох үйл явцын эрх зүйн дэмжлэгийг зохион байгуулагч хариуцдаг. Мөнгө хүлээн авах сонирхолтой хүн энэ үйл явцад нөлөөлж чадахгүй тул зөвхөн цаг хугацааны зардал их байж болохыг хүлээн зөвшөөрөх хэрэгтэй.
3. Нэмэлт зардал. Банкны зээл авсан тохиолдолд хариуцагч нь үндсэн үүргийн болон хүүгийн хэмжээг төлдөг. Барьцаалагдсан зээлийн хувьд тогтоосон суутгал дээр нэмэлт зардлыг нэмж тооцож, үнийн дүнгийн 2-3% болно.

Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулалт татах арга нь өнөөдөр нэлээд алдартай хэвээр байна. Энэ хэрэгслийн тусламжтайгаар олон аж ахуйн нэгжүүд төслөө хэрэгжүүлэх боломжтой болсон. Бондын зээл нь зарим тохиолдолд тухайн улсын засгийн газарт ашигтай байдаг. Энэ нь төсвийн алдагдлыг хамгийн бага алдагдалтай нөхөх боломжийг олгодог. Иргэн, хуулийн этгээд аль аль нь бонд худалдаж авах боломжтой. Хэлэлцээр хийхээсээ өмнө шинэхэн хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгийн биржийн схемийг судлахыг мэргэжилтнүүд зөвлөж байна.