Нөөц сан ба ОХУ-ын Үндэсний баялгийн сан

2024 Зохиолч: Henry Conors | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2024-02-12 10:55

Эдийн засаг бүр аюулгүй байдлын тодорхой хязгаартай байх үүрэгтэй. Оросын хүч чадлын түүхийн хувьд дараагийн мөчлөг өнөөдөр дуусч байна. Анх 2004 онд байгуулагдсан Тогтворжуулалтын сан их улсын эдийн засгийг тэтгэж байсан. 2008 онд бүтцээ бүрэн өөрчилж, Нөөцийн сан, Үндэсний баялгийн сан гэж нэрлэсэн. Тэрээр 1998 онд хямралын үед хөдөлгүүр болох ёстой аж үйлдвэрийн томоохон төслүүдийг санхүүжүүлэх "төсвийн хөгжлийн" хөтөлбөрийн оновчтой үргэлжлэл болж ажилласан.

Тогтворжуулалтын сангийн анхны санаа

Тогтворжуулалтын сангийн шинэлэг хэлбэр нь “хөгжлийн төсөв” төслийн үндсэн санаатай огт зөрчилдсөн. Энэ нь газрын тосны борлуулалтаас олсон хэт их долларын орлогыг ариутгахын зэрэгцээ газрын тосны өртөг гэнэтийн уналтаас үүдэлтэй төсвийн алдагдлыг нөхөх шаардлагатай нөөц бүрдүүлэхэд үндэслэсэн юм. Инфляцийг хянах ёстой байсангадаадын хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт. Тогтворжуулалтын санг дунд хугацаанд улсын тэтгэврийн сангийн санхүүжилттэй холбоотой хүндрэлийг арилгах нөөц бүрдүүлэх ёстой байсан. Уг нь Нөөцийн сан, Үндэсний баялгийн сан нь төрөлжсөн мөнгөний сангийн үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд өнөөдөр орлого буурснаар улсын төсвийг тогтворжуулахад идэвхтэй зарцуулагдаж байна. Үүнийг засгийн газрын хэрэгцээнд ч ашиглаж болно, гэхдээ урт хугацаанд.

Орост яагаад сан хэрэгтэй байна?

Улсын төсөв гадаад хүчин зүйлийн коньюктураас ихээхэн хамааралтай байдгаас шалтгаалан Оросын нөөцийн сан олон арван жилийн турш бүрэлдэж ирсэн. Улс орнуудын сайн сайхан байдал дэлхийн зах зээл дээрх түүхий эдийн үнээс хамаардаг. Өнөөдөр Европоос тус улсын эсрэг хатуу хориг арга хэмжээ авч, газрын тосны үнэ маш бага зардлаар зарагдаж, борлуулалтаас олсон орлого нь төсвийг нөхөхөд голлох байр суурь эзэлдэг бол энэ нь хуримтлагдсан нөөц нь тус улсыг оршин тогтноход тусалдаг. Энэ нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг барих боломжийг олгож, хүн амын өмнө хүлээсэн үүргээ төрийн зүгээс биелүүлэх үндэс суурь болдог. Хэрэв Орост нөөц байхгүй байсан бол тус улс дефолт гэх мэт үзэгдэлтэй аль эрт нүүр тулах байсан.

Нөөц бүрдүүлэх үе шат

Нөөцийн санг бүрдүүлэх эхний үе шат 2003 оноос эхэлсэн. Байгалийн баялгийн экспортоос олсон мөнгийг хүлээн авах данс бий болсон. Борлуулалтын ашгийг тусгай данс руу шилжүүлээгүй гэдгийг энд тодруулж байнагазрын тос, гэхдээ супер ашиг. Энэ нь хангалтгүй өөдрөг таамаглалаар хангаагүй шатахууны борлуулалтаас олсон мөнгөний үлдэгдэл юм. Нөөц бүрдүүлэх хоёр дахь үе шат бол 2004 онд Тогтворжуулалтын санг байгуулах явдал байсан бөгөөд энэ нь үндсэндээ холбооны төсвийн нэг хэсэг байв. Дотоодын эдийн засаг түүхий эдийн зах зээлтэй хүчтэй холбоотой байсан тул "аюулгүйн дэр" бий болох нь улс орны цаашдын хөгжил цэцэглэлтийн урьдчилсан нөхцөл болсон. Нөөц бүрдүүлэх эцсийн шат нь Нөөцийн сан болон Үндэсний баялгийн сан юм.

Сангаар эдийн засгийг тогтворжуулах

Тус улсын экспортын чадавхи газрын тос, байгалийн хийн экспорттой хүчтэй холбоотой учраас ихээхэн хохирол амсдаг. Нөхцөл байдал нь төрийн байдалд сөргөөр нөлөөлж, экспортод чиглэсэн үйлдвэрлэлийн хүчин чадалд цохилт өгч байна. Бараа, үйлчилгээний экспортын улмаас эдийн засаг байгалийн хөрөнгийн эх үүсвэрээс тасарсан. Бүх орж ирж буй мөнгөн урсгалыг нефтийн доллараар хаадаг. Өнөөдөр нефтийн үнэ 2014-2017 оны төсөвт байснаас хэд дахин доогуур байгаа тул ОХУ-ын Нөөцийн сан нь холбооны төсвийн тэнцвэрийг хангах үүрэгтэй. Тус сан нь хэт их хөрвөх чадварыг хязгаарлах, инфляцийн нөлөөллийг бууруулах, дэлхийн түүхий эдийн зах зээлийн үнийн хэлбэлзлийн үндэсний эдийн засагт үзүүлэх нөлөөллийн үр дагаврыг арилгах үүрэгтэй. Бид сангийн үндсэн гурван чиг үүргийг нэгтгэн дүгнэж, тодруулж болно:

• Оросын төсвийн алдагдлыг нөхөх.
• Хөгжихөөс сэргийлнэГолланд өвчин эдийн засагт.
• Тэтгэврийн хуримтлалыг санхүүжүүлэх, Тэтгэврийн сангийн төсвийн алдагдлыг нөхөх.

Сангийн халамж ба мөнгөн гүйлгээний зорилго

Онол бол нэг зүйл, гэхдээ практик болон түүх нь нөөцийн зорилгоос арай өөрөөр ярьдаг. Нөөцийн сангийн эх үүсвэрийг улсаас эдийн засгийн газрын тос, байгалийн хийн салбараас олох орлогыг бууруулахын зэрэгцээ зарлагын төрлийн үүргээ биелүүлэхэд зарцуулдаг. Нөөцийн хэмжээг ирэх санхүүгийн жилийн ДНБ-ий тооцоолсон хэмжээний 10% -ийн түвшинд тогтоов. Эхний ээлжинд мөнгөн гүйлгээг Төрийн сангийн данс руу чиглүүлдэг. Газрын тосны бус салбараас дутсан хөрөнгийн хэмжээг газрын тос, байгалийн хийн шилжүүлгээр мөнгө шилжүүлэх замаар нөхдөг. Үүний дараа Нөөцийн санг өөрөө дүүргэдэг. Түүний хэмжээ нь хүлээн авсан хөрөнгийн 10% -тай тэнцэж байгаа тохиолдолд мөнгөн урсгалыг Үндэсний баялгийн сан руу шилжүүлж, тэтгэврийн төсвийн алдагдлыг нөхөх болно. Эдийн засгийн газрын тос, байгалийн хийн салбараас олох орлого мэдэгдэхүйц буурах хүртэл нөөцийн сан халдашгүй хэвээр байна. Нөөц хөрөнгийн хуримтлалын ихэнх хэсгийг санхүүгийн хөрөнгө, мөнгөн тэмдэгт болгон хөрвүүлдэг. Эдгээр нь олон улсын байгууллагын өрийн үүрэг болон үнэт цаас, гадаадын санхүүгийн байгууллагуудад байршуулсан хадгаламж юм.

Улсын нөөц рүү орох хөрөнгийн урсгал хаанаас ирдэг вэ?

Нөөцийн сан, Үндэсний баялгийн сан нь зөвхөн газрын тосны борлуулалтын илүүдэл ашгийн зардлаар бүрддэггүй. Нөхөн дүүргэлтхөрөнгийн эх үүсвэр:

• ашигт малтмалын олборлолтын татвар;
• түүхий түлшний экспортын татвар;
• газрын тосоор хийсэн барааны экспортод ногдуулдаг татвар.

Нөхөх өөр нэг эх үүсвэр бол сүүлийн үеийн сангуудын менежментээс олох ашиг юм. Нөөцийн сангийн хэмжээг Төрийн сангаас ОХУ-ын Төв банкинд нээсэн тусдаа дансанд байгаа хөрөнгийн нягтлан бодох бүртгэлээр хянадаг. Дансан дээрх бүх орлого, зарлагын үйл ажиллагааг ОХУ-ын Сангийн яам хууль тогтоомжийн дагуу гүйцэтгэдэг.

Тусгай сангийн удирдлагын зохицуулалт

Дээр дурдсанчлан Үндэсний баялгийн сан нь холбооны төсвийн нэг хэсэг болдог. Үүний зэрэгцээ, нөөц сангууд нь холбооны төсөвт санхүүгийн хөрөнгөөс арай өөр хэлбэрээр удирддаг. Мөнгөний менежментийн гол зорилго нь тэдгээрийг хадгалах, түүнчлэн урт хугацаанд хөрөнгө болгон хувиргах орлогын түвшинг тогтворжуулах явдал юм. Санхүүжилтийг өөрчлөх боломжтой бүх хөрөнгийг ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулиар тодорхой заасан байдаг. Үндэсний баялгийн сангаас тусламж хүрэлцээгүй тохиолдолд яаралтай олгодог. Нөөцөөс хөрөнгийн орлого, зарцуулалтын талаарх мэдээллийг сар бүр хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр нийтэлдэг.

Оросын засгийн газрын хадгаламж

ОХУ-ын Сангийн яамнаас сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд Үндэсний баялгийн сан 2 дахин нэмэгдсэн гэж олон нийтэд мэдээлэв.51.3% орчим, Нөөцийн сан 72.9%-иар өссөн байна. Нөөцийн сан 2.085 их наяд рублиэр нэмэгдэж, 2015 оны 1-р сарын 1-ний байдлаар хямралыг үл харгалзан 4.945 тэрбум болжээ. Доллараар тооцвол дээрх хоёр нөөцийг мэргэжилтнүүд 165 тэрбум ам.доллар гэж үнэлжээ. Хөрөнгийн эерэг өсөлтийг 2014 оны аравдугаар сард дансны танхимаас гаргасан мэдэгдэлд дарж байна. Тус агентлагийн төлөөлөгчдийн үзэж байгаагаар, олон улсын зах зээл дээрх нефтийн үнийн уналтын хурдыг хадгалж, улсын эдийн засаг доройтож байгаагийн зэрэгцээ ОХУ-ын Үндэсний баялгийн сан ойрын хоёр жилд бүрэн шавхагдах болно.

Санхүүгийн хамгийн сүүлийн үеийн өгөгдөл

2015 оны 4-р сарын 1-ний байдлаар Нөөцийн сангийн хэмжээ 4,425 их наяд рубль буюу 75,7 тэрбум доллар болжээ. Үндэсний баялгийн сан 4,436 их наяд рубль буюу 74,35 тэрбум доллартай тэнцэж байна. Гуравдугаар сард NWF 244 тэрбум рубль, Нөөцийн сан 295 тэрбум рублиэр буурчээ. Гуравдугаар сарын сүүлчээр Төрийн Дум хямралын төсвийг баталсан бөгөөд энэ нь сангаас мөнгө зарцуулах нөхцөлийг тусгасан байв. Урьдчилсан тооцоогоор 2015 оны эцэс гэхэд нөөцийн хэмжээ ердөө 4.618 их наяд рубль болно. Улсын эдийн засгийг сэргээн босгох дэд бүтцийн төслүүдийг хөгжүүлэхэд ойролцоогоор 864.4 тэрбум рубль зарцуулахаар төлөвлөж байна.