Украин: гадаад өр - санхүүгийн боомилол уу эсвэл оршин тогтнох арга уу?

2024 Зохиолч: Henry Conors | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2024-02-12 10:58

Украин бол байгалийн баялаг ихтэй, дулаан зөөлөн уур амьсгалтай, аж үйлдвэр хөгжсөн, хөдөлмөрч хүмүүстэй орон юм. Тэрээр улсын өргүй аяллаа эхлүүлсэн. Одоо зөвхөн Украины 2015 он гэхэд хуримтлагдсан гадаад өрийн хэмжээг өрөвдөж байна.

Аяллын эхлэл

Украин 1991 онд тусгаар улс болсон түүхээ эхлүүлсэн. Хуучин ЗХУ-ын бүрэлдэхүүнд байсан бүгд найрамдах улсуудын өрийн үүрэг хариуцлага зэрэг нь Орос улс ЗХУ-ын хууль ёсны өв залгамжлагч болсон.

1992 оны 7-р сарын 15-ны өдрийг Украины "зээлийн түүх"-ийн эхлэл гэж үзэж болно. Энэ өдөр Верховна Рада Украины аж ахуйн нэгжүүдэд зээл олгох төрийн баталгааг хуульчилсан бөгөөд тэдний олонх нь давуу талыг ашигласан. Ингэж нийтдээ хоёр тэрбум ам.доллар босгосон байна. Эдгээр хөрөнгийн ихэнхийг Украин төлсөн. Компаниудын улсад төлөх гадаад өр өнөөг хүртэл төлөгдөөгүй байна.

1993 онд улсын өрийн өсөлт үргэлжилсээр 3,6 тэрбум ам.долларт хүрсэн. Украин Орост анхны зээлээ авчээ. Шинэ мужууд хараахан болоогүй байнаөөрийн мөнгөн тэмдэгт, Оросын рубль ашиглагдаж байсан. Хууль тогтоомжийн цоорхойг далимдуулан Украин цахим рублийг идэвхтэй "хэвлэж", Оросын барааг түүгээр төлж байв. Энэ зан үйлийг зүүн хөрш залилан гэж үзсэн бөгөөд хожим нь эдгээр мөнгийг түүхий эдийн зээл болгон олгосон.

Украин болон олон улсын санхүүгийн байгууллагууд

1994 оноос хойш Украин олон улсын зээлийн байгууллагуудыг анхааралтай ажиглаж ирсэн. Тэнд мөнгө зээлэхийн тулд санхүүгийн сахилга батыг чанд сахих шаардлагатай байв. 1994 оны сүүлчээс эхлэн хяналтгүй мөнгөний ялгарал зогссон. Төсвийг нөхөхийн тулд Үндэсний банк Украины дотор засгийн газрын бонд гаргах хөтөлбөр боловсруулж байна. Тэд богино хугацаанд эргэн төлөгдөх хугацаа, өндөр хүүтэй байсан.

1995 онд бонд 300 сая гривен, дараа жил 1.5 тэрбумаар зарагдсан нь мэдээжийн хэрэг ийм бодлого нь улсын өрийг төлөхөд хүндрэл учруулсан. 1995 онд Орос улс 1.1 тэрбум долларын өрийн тодорхой хэсгийг тэглэж, үлдсэн хэсгийг нь 1997 он хүртэл хойшлуулж, бусад хэд хэдэн буулт хийж, ялангуяа байгалийн хийн төлбөрийг засгийн газрын бондоор хүлээн авчээ.

Төсөв 1997 онд ч алдагдалтай байсан. Гэвч 1.145 тэрбум долларыг бүхэлд нь гадаадад татах боломжгүй байсан - олон улсын санхүүгийн байгууллагууд тус улсад хийгдэж буй шинэчлэлийн хурдад сэтгэл хангалуун бус байв. Дутагдал нь ердийн аргаар буюу өндөр өгөөжтэй бонд гаргах замаар нөхсөн. Тооцоолох цаг 1999 онд ирлээ. Улс бондын хүүг төлж чадахгүйд хүрч, эргэж харахаар явсантөлбөрийн нөхцөл. Төлбөрийн нөхцөлийг хойшлуулж, өрийн хүүг бууруулсан.

Украины эдийн засгийн хувьд 1999 он бол түүхэн дэх хамгийн хүнд жил байсан. Hryvnia-ийн ханшийн уналт, ДНБ-ий доод хэмжээ, дефолт энэ онд тохиолдсон. 2000 оны нэгдүгээр сарын 1 гэхэд улсын өр 12.5 тэрбум ам.доллар буюу ДНБ-ий 60 хувьтай тэнцэж байна. Төлбөрийн хугацаа нэмэгдэж, металлурги, химийн үйлдвэрлэлийн үнийн эерэг динамик нь Украинд 2008 он хүртэл эдийн засгийн өсөлтийг хангасан. Энэ хугацаанд зээлсэн хөрөнгө бараг татагдахгүй, нийт өр аажмаар буурчээ.

Украин: 2008 оны хямралын үеийн гадаад өр

Дэлхийн хямрал Украины эдийн засагт хүндээр туссан. Сөрөг хандлагыг даван туулахын тулд ОУВС-тай 15 жилийн хугацаатай 16.5 тэрбум ам.долларын зээл олгохоор тохиролцсон. Оростой хийн мөргөлдөөн мөн энэ үеэс эхэлсэн бөгөөд хэрэглэсэн хийн төлбөрөө төлөхөөс татгалзсан нь Газпромыг түлшний нийлүүлэлтээ зогсооход хүргэсэн юм. Хямрал 2009 он хүртэл үргэлжилсэн.

Украины гадаад өрийг жилээр нь харуулсан графикаас энэ 2 жилийн хугацаанд өссөнийг харахад хялбар байна. Хэрвээ 2007 онд 54 тэрбум ам.доллар байсан бол 2010 оны эхэнд аль хэдийн 103 тэрбум ам.доллар болтлоо өсчээ. Хямралын үр дүнд Украины гадаад өрийн ДНБ-д эзлэх хувь огцом буюу 55-аас 85% хүртэл өссөн байна.

Намраас намар хүртэл

Эдийн засгийн уналт 2012 онд зогссон, 2-р улиралд бага зэрэг өсөлттэй байсан. Дараагийн 2 жилд ДНБ 1-2 хувиар буурсан. Эдийн засаг тогтворгүй тэнцвэрт байдалд байсан ч 2013 оны сүүл, 2014 оны эхэн үеийн улс төрийн хямралтүүнийг огцом унахад хүргэсэн.

2014 оны 2-р сард засгийн эрхийг хүчирхийллийн аргаар сольсон нь Украины зүүн хэсэгт эмх замбараагүй байдалд хүргэсэн. ОХУ өмнөх Засгийн газартай тохиролцсон 15 тэрбум ам.долларын зээлийн 2 дахь хэсгийг олгохоо түр зогсоолоо. "Газпром"-д төлөх гадаад өр нь зохисгүй хэмжээнд хүрсэн Украин урьдчилсан төлбөрт хий худалдаж авахаас өөр аргагүйд хүрчээ. Энэ мөчөөс эхлэн Оросоос мөнгө татах боломж Украинд алдагдсан.

Крым салан тусгаарлаж, тус улсын ДНБ-д оруулсан хувь нэмэр нь 20%-д хүрсэн Донбассын дайнаас болж шинэ дэглэмд гадны дэмжлэг маш их хэрэгтэй байсан. Гадаад өр нь аймшигтай хэмжээнд хүрсэн Украин ОУВС-гийн тусламжид найдаж магадгүй юм. Тусламж үзүүлсэн боловч хэд хэдэн нөхцөлтэйгээр.

Санхүүгийн цоорхойд унасан орнуудад ОУВС-аас тавих стандарт шаардлага - төсвийн зардлыг бууруулах, хүн амд зориулсан тарифыг нэмэгдүүлэх, санхүүгийн хатуу сахилга бат.

Таамаглал ба хэтийн төлөв

Эдийн засгийн хүндрэл, алт, валютын нөөц багассан нь гривенийн ханш 3 дахин буурахад хүргэсэн. Ам.доллараар илэрхийлэгдсэн гадаад өрийг барагдуулах нь асар их ажил болоод байна. Төлбөрийн хуваарь нь уурхайн талбайтай төстэй Украины гадаад өр нь улс орныг хэзээ ч дефолтод хүргэх аюул заналхийлж байна. Одоогоор улам олон зээл л үүнийг тогтвортой байлгаж байна.