Хөрөнгийн деривативын зах зээлд худалдаачдыг юу татдаг вэ?

2024 Зохиолч: Henry Conors | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2024-02-12 10:52

Биржийн деривативын зах зээл нь фьючерс болон опцион гэсэн тусгай гэрээ арилжаалагддаг виртуал платформ юм. Эдгээр хэрэгслүүдийг ямар нэгэн хөрөнгөөс гаралтай учраас дериватив буюу дериватив гэж нэрлэдэг.

Жишээ нь хөрөнгийн зах зээл дээр тодорхой компанийн хувьцаа, форвард зах зээл дээр эдгээр хувьцааны фьючерс, опцион арилжаалагддаг. Үүсмэл хэрэгсэл нь тодорхой хугацаатай байдаг. Тийм ч учраас тэдний арилжаалагддаг зах зээлийг дериватив гэж нэрлэдэг. Дериватив нь хувьцаанаас ихээхэн давуу талтай тул арилжааны хэмжээний хувьд деривативын зах зээл сонгодог зах зээлээс аль эрт давсан.

Мөрний эффект

Дериватив - төлбөрийг хойшлуулсан гэрээ. Өнөөдөр фьючерс худалдаж авахын тулд түүний үнийг бүрэн төлөх шаардлагагүй. Позиц нээх үед бирж нь зөвхөн арилжаачны дансанд тодорхой хэмжээний барьцааг хаах болно. Хэмжээ нь тухайн хэрэгсэл болон зах зээлийн нөхцөл байдлаас хамаардаг боловч ихэвчлэн гэрээний үнийн дүнгийн 5-20%-д багтдаг. Худалдаачин өөрийн хөрөнгөөс хэд дахин их хэмжээний мөнгөөр үйл ажиллагаа явуулж болох нь харагдаж байна. Энэ нь хөшүүрэгтэй арилжаа хийх явдал юм. Жишээлбэл, яаралтайМосквагийн биржийн зах зээл нь 1:7 хөшүүрэгтэй цэнхэр чипийн деривативыг арилжаалах боломжийг олгодог. RTS индекс дээрх фьючерсийг дээд тал нь 1:10 хөшүүрэг, валютын хосын гэрээг - 1:14-ээр арилжаалдаг.

Зээлийн ийм механизм хөрөнгийн зах зээлд ч байдаг ч зээлсэн хөрөнгийн зардлаар хэрэгждэг. Тиймээс брокер өөрийн нөхцөлийг тавьдаг. Тиймээс хөшүүрэг нь дүрмээр бол 1: 2-оос хэтрэхгүй бөгөөд ийм зээл олгоход хураамж авдаг. Мөн фьючерсийн зах зээл нь худалдаачинд илүү "хөшүүрэг"-ийг үнэгүй ашиглах боломжийг олгодог.

Хэрэгслийн өргөн сонголт

Фьючерсийн зах зээлийн өөр нэг дэлхийн давуу тал бол арилжаа хийх боломжтой олон төрлийн хэрэгсэл юм. Фьючерс болон опционы үндсэн хөрөнгө нь үнэт цаас, валютын хос, хувьцааны индекс, хүүгийн түвшин, хэлбэлзлийн үзүүлэлтүүд (хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтийн хурд), түүхий эд - металл, эрчим хүч, хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн байж болно. Түүнээс гадна тэдгээрийг арилжаалах нь газрын тос, валют, үр тариа гэх мэт хөрөнгийг заавал нийлүүлэх гэсэн үг биш юм. Худалдаачид гэрээний хугацаа дуусахаас өмнө позиц нээж, ашиг (эсвэл алдагдал хүлээж) авч, урвуу арилжаа хийх боломжтой.

Москвагийн биржийн дериватив зах зээл нь арилжааны 60 гаруй хэрэгслийг худалдаачдад санал болгодог. Тэдний ихэнх нь хараахан сайн дэвшиж чадаагүй байгаа нь үнэн. Гэхдээ Орос дахь дериватив нь маш богино түүхтэй бөгөөд магадгүй тэдний "алтан үе" хараахан ирээгүй байна. Гэсэн хэдий ч Оросын фьючерс, опционы зах зээл бэлэн мөнгөний эргэлтийн хувьд хөрөнгийн зах зээлээс бараг 2 дахин өндөр байна.

Бага хураамж

Бага хэмжээний шимтгэл нь фьючерсийн зах зээлийг ялгах бас нэг онцлог юм. Бирж болон брокер нь худалдаж авсан эсвэл худалдсан гэрээ бүрээс тогтмол шимтгэл авдаг. Юуны өмнө энэ нь арилжааны үеэр олон гүйлгээ хийдэг худалдаачдад хамаатай. Хувьцааны ийм стратегийг хэрэгжүүлэхдээ шимтгэлийн суутгал нь ашгийн арслангийн хувийг авдаг. Эсвэл алдагдлыг мэдэгдэхүйц нэмэгдүүлэх. Олон деривативын зах зээл дээр гүйлгээ хийхдээ бага бирж болон брокерийн комисс тогтоодог.

Алдагдлыг хязгаарлах

Спот зах зээлд оролцогчид зогсоох захиалга өгөх замаар арилжааны эрсдэлийг хязгаарладаг. Гэсэн хэдий ч хүчтэй хөдөлгөөний үед үнийн уналт, түүнчлэн техникийн шалтгааны улмаас тэдгээрийн гүйцэтгэл 100% баталгаажих боломжгүй юм. Хугацаагүй зогсолт хэр зэрэг бүтэлгүйтдэгийг олон худалдаачид мэддэг. Үүний зэрэгцээ фьючерсийн зах зээл нь ийм бэрхшээлээс бүрэн даатгах боломжийг олгодог. Энэ зорилгоор опционыг ихэвчлэн фьючерс эсвэл суурь хөрөнгийн позицтой хамт ашигладаг. Опционы гэрээний онцлогоос шалтгаалан худалдан авагч нь төлсөн дүнгээс илүүг алдаж болохгүй. Энэ нь танд урьдчилан тодорхойлсон алдагдал болон ашгийн өсөлтийн боломж бүхий зардлын стратегийг хэрэгжүүлэх боломжийг олгоно.

Ямар ч нөхцөлд орлого олох чадвар

Таны мэдэж байгаагаар хувьцааны арилжаа хийхдээ зөвхөн үнийн таатай чиглэлд шилжих замаар л ашиг олох боломжтой. AtЭнэ худалдаачин зах зээл хаашаа явахыг таамаглахаас гадна хүчтэй хөдөлгөөнийг хүлээх хэрэгтэй. Гэхдээ фьючерсийн зах зээл нь ямар ч зах зээлийн нөхцөл байдалд ашиг олох боломжтой стратегийг бий болгох боломжийг олгодог. Жишээлбэл, чиглэлээс үл хамааран үндсэн хөрөнгийн үнэд хүчтэй өөрчлөлт орсноор орлого олох боломжтой. Ийм стратеги нь цуурайтсан мэдээ гарах, үнэт цаас гаргагчийн тайланг нийтлэх болон бусад тохиолдолд ашиглагддаг. Эсвэл, эсрэгээр, хөрөнгийн үнэ удаан хугацаанд зогсонги байдалтай байсан тул та мөнгө олох боломжтой. Та тодорхой компани биш, харин бүх зах зээлийн өсөлт, бууралт дээр бооцоо тавьж болно. Эсвэл хөрөнгийн зах зээл дээрх хөрөнгийн үнэ болон түүнд зориулсан фьючерсийн гэрээний хооронд арбитражаар орлого олох боломжтой. Түүнчлэн, үндсэн хөрөнгийн эсрэг байр суурьтай деривативт позиц нээснээр сөрөг хүлээлт үүссэн тохиолдолд эрсдэлээс (хедж) хамгаалж чадна. Фьючерс болон сонголтууд нь танд олон төрлийн стратеги боловсруулах боломжийг олгодог.

Деривативтай зөв харьцаж чадвал худалдаачин өөрийн хөрөнгөө хамгаалах асар их боломжийг нээж өгдөг. Гэсэн хэдий ч үүсмэл хэрэгслийг бодлогогүй ашигласан тохиолдолд өндөр эрсдэлтэй байдгийг бид мартаж болохгүй. Энэ нь юуны түрүүнд таамаглалын үйл ажиллагаатай холбоотой юм. Эцсийн эцэст, "мөрөн" нөлөөний ачаар ашиг төдийгүй алдагдал хэд дахин нэмэгддэг. Тиймээс фьючерсийн зах зээлд эрсдэл, хөрөнгийн удирдлагын зарчмуудыг хэрэгжүүлэх нь туйлын чухал юм.