Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ. Одоогийн үнэ цэнэ

2024 Зохиолч: Henry Conors | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2024-02-12 10:58

Орчин үеийн эдийн засгийн нэр томьёонд "цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ" гэх нэр томъёог олох нь нэлээд түгээмэл байдаг бөгөөд энэ нь янз бүрийн хөрөнгө оруулалтын хувилбаруудыг харьцуулахдаа тооцоолсон үнэ цэнийг илэрхийлдэг.

Аж ахуйн нэгжүүдийн гаргадаг хамгийн чухал бөгөөд нийтлэг шийдвэрүүдийн нэг бол бусад аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулах асуудал юм. Тиймээс жил бүр олон сая рубль үйлдвэрүүд эсвэл тэдгээрийн тоног төхөөрөмжид хөрөнгө оруулалт хийдэг бөгөөд энэ нь олон арван жилийн турш ажиллаж, нэмэлт ашиг авчрах болно. Хөрөнгө оруулалт авчрах ирээдүйн мөнгөн гүйлгээ нь ихэвчлэн тодорхойгүй байдалтай байдаг. Хэрэв үйлдвэр, үйлдвэрүүд аль хэдийн баригдсан бөгөөд хүлээгдэж буй ашгаа авчрахгүй бол хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулалтаа нөхөхийн тулд тэдгээрийг задалж, дахин зарах боломжгүй болно. Энэ тохиолдолд аж ахуйн нэгж (хадгаламж эзэмшигч) нөхөж баршгүй алдагдал хүлээнэ.

Нэр томьёо

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь ирээдүйн орлоготой тэнцэхүйц ирээдүйн орлогыг авахад шаардагдах мөнгөн хөрөнгийн одоогийн хэмжээг тодорхойлдог.тодорхой хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхээс. Жишээлбэл, 10% -ийн хадгаламжийн хүү байдаг, дараа нь 100 рубль нь жилийн эцэст 110 рубль авчрах болно. Хадгаламж дээр 100 рублийн хадгаламж эсвэл ижил 110 рубль авчрах хөрөнгө оруулалтын төслийн эдийн засгийн үр ашгийг шинжлэх байр сууринаас харахад өнөөгийн үнэ цэнэ нь ижил байх болно.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн ашигт ажиллагааны индекс гэж бас байдаг - энэ нь цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг хөнгөлөлттэй хөрөнгө оруулалтын нийт үнэд (хөрөнгө оруулалтын зардал) хуваасны үр дүн юм.

Хөрөнгө оруулалтын зохистой байдлыг тодорхойлох

Хөрөнгө оруулалтын төслийг нэг жилээс дээш хугацаагаар хүлээн авахдаа тухайн жилийн эцэст хүлээн авсан ирээдүйн хөрөнгийг төсөл эхлэх өдөр хүртэл авчрах замаар ийм хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг тодорхойлж болно. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад "буцааж өгөх" цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлдог. Энэ хэмжээг төлөвлөсөн зардалтай харьцуулсан боловч ийм үнэлгээ хийхдээ хүүгийн капиталжуулалтын хэлбэрээр "уруу" -ыг анхаарч үзэх шаардлагатай. Өөрөөр хэлбэл, жилийн эцэст нэг удаа хөрөнгө оруулагчид ногдол ашиг өгдөг ч банк сар бүр хүү төлөх боломжтой. Тийм ч учраас харьцуулсан шинжилгээ хийхдээ өнөөгийн цэвэр үнэ цэнийг янз бүрийн томъёогоор тодорхойлдог бөгөөд санхүүгийн байгууллагын хувьд хадгаламжийн сарын хүүгийн капиталжуулалтыг харгалзан үзэх шаардлагатай.

Эдийн засгийн ном зохиолд мөн ийм "эрдмийн" томъёоллыг олж болно: хөрөнгө оруулалтын төслийн цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь олж авсан санхүүгийн эх үүсвэрийн эерэг тэнцэл юм.бүх бэлэн мөнгөний орлого, зарлага. Үүний хэмжээг анхны цаг (хөрөнгө оруулалтын төсөл эхлэх огноо) хүртэл бууруулна.

Үр дүн нь төсөл хэрэгжсэний дараа хөрөнгө оруулагч ямар хэмжээний мөнгө авах боломжтойг харуулж байна. Ихэнх тохиолдолд өнөөгийн үнэ цэнэ нь хөрөнгө оруулагчийн нийт ашгийг илэрхийлдэг боловч энэ тохиолдолд төслийн үлдэгдэл үнэ цэнийг тооцох ёсгүй.

Төслийн өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ: тооцооны томъёо

Тиймээс энэ үзүүлэлтийг тооцоолохдоо дараах томъёог ашиглана:

• NPV=нийлбэр (CF_t / (1 + i)^t);
• NPV=-IC + SUM (CF_t / (1 + i)^t),

хаана:

t - жилийн тоо;

CF - t-жилээр төлөх;

IC - оруулсан хөрөнгө;i - хөнгөлөлтийн хувь.

Хөнгөлөлтийн хүчин зүйлс

Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг зөв сонгосон тохиолдолд л өнөөгийн цэвэр үнэ цэнийг найдвартай тодорхойлох боломжтой. Энэ үзүүлэлтийн утга дээр үндэслэн дүн шинжилгээ хийсэн хугацааны харгалзах коэффициентийг олох боломжтой.

Зөвхөн мөнгөн гүйлгээний орлого, зардлын үнэ цэнийг тодорхойлсны үр дүнд цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг эдгээр хоёр утгын зөрүүгээр тодорхойлж болно. Үүний үр дүнд энэ үзүүлэлт эерэг ба сөрөг аль аль нь байж болно.

Үүний утгыг нарийвчлан харцгаая:

• эерэг утгаЭнэ нь төлбөрийн хугацаанд хөнгөлөлттэй мөнгөн орлого нь хөрөнгө оруулалтаас давж гарах бөгөөд энэ нь аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулах болно;
• сөрөг утга нь хүссэн өгөөжийн хувь хэмжээ байхгүй байгааг харуулж байгаа бөгөөд энэ нь тодорхой алдагдалд хүргэдэг.

Хөрөнгө оруулалтын өөр хувилбаруудыг авч үзэх

Хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн хөрөнгөө тодорхой төсөлд хөрөнгө оруулахаасаа өмнө өөрсдөөсөө асуулт асуудаг: Компани цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг тооцохдоо ямар хөнгөлөлтийн хувь хэрэглэх ёстой вэ? Хариулт нь хөрөнгө оруулалтын өөр боломж байгаа эсэхээс хамаарна. Жишээлбэл, заримдаа ямар нэгэн төрлийн хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалтын оронд аж ахуйн нэгж санхүүгийн эх үүсвэрээ ашиглан илүү их ашиг авчрах өөр төрлийн капитал олж авдаг. Эсвэл аж ахуйн нэгж өөрийн ашиг орлоготой гэдгээрээ онцлогтой бонд худалдаж авдаг.

Ижил түвшний эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт

Хөрөнгө оруулалтыг "дуртай" гэж байдаг. Эдгээр нь ижил эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт юм. Хөрөнгө оруулалтын эрсдэл өндөр байх тусам орлогын түвшин, үүний дагуу өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ өндөр байдаг нь онолоос мэдэгдэж байна. Иймд энэ төсөлд өөр хөрөнгө оруулалт бол өөр төсөл эсвэл ижил эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалттай ижил хэмжээний орлого олох боломжтой орлого юм.

Хөрөнгө оруулалтын эрсдлийн зэрэглэлийг үнэлэхийн тулд ямар нэгэн хамааралгүй төсөл байгаа гэж үзэх шаардлагатай.ямар ч эрсдэлгүйгээр. Дараа нь эрсдэлгүй орлогыг хөрөнгө оруулалтын боломжит зардал гэж тооцдог. Ийм орлогын жишээ бол засгийн газрын бонд худалдан авах явдал юм. Төслийг арван жилээр тооцохдоо тухайн аж ахуйн нэгж Засгийн газрын холбогдох бондын жилийн хүүг ашиглах боломжтой болно.

Дээрх материалыг нэгтгэн дүгнэхэд энэхүү эдийн засгийн үзүүлэлт нь тодорхой үйлдвэрлэлд чөлөөт хөрөнгө оруулах нь зохистой эсэхийг тодорхойлоход хөрөнгө оруулагчдад маш амжилттай тусалдаг болохыг тэмдэглэх нь зүйтэй.